富拓官网：地缘避险撑美元，加息预期撑纽元——9月新西兰联储会议能否打破僵局？

发布时间：2026-07-22 15:34:28

　　周三（7月22日）亚洲时段，纽元兑美元窄幅震荡，当前交投于0.5830附近。纽元当前处于两股力量的夹缝之中：一方面，中东局势升级推升避险美元；另一方面，新西兰通胀飙升至4.1%强化了加息预期。周二纽元兑美元一度刷新一个半月高点至0.5871，但随着美元走强，尾盘回落至0.5822附近。

　　地缘政治：特朗普警告报复性打击，海湾航道脆弱性凸显

　　地缘政治方面，美国总统特朗普周二淡化了与伊朗立即谈判的可能性——此前双方相互发动军事打击，伊朗支持的胡塞武装威胁要扰乱红海航运路线。特朗普承诺如果该组织干预水道将作出回应，但未明确具体行动方案。

　　作为回应，伊朗最高军事指挥部通过官方媒体表示，如果美国袭击伊朗核设施，德黑兰将扩大打击范围，攻击该地区的美军及盟友目标。

　　此外，一艘科威特油轮遇袭凸显了波斯湾航运通道的持续脆弱性。

　　地缘政治风险的持续升级为美元提供了避险买盘支撑，对纽元构成压力。

　　与此同时，中东局势对全球能源价格的推升效应，也在加剧市场对全球经济增长前景的担忧，进一步压制了风险敏感型货币纽元。

　　新西兰通胀数据：飙升至4.1%远超预期，9月加息预期升温

　　新西兰第二季度通胀数据成为纽元的重要支撑因素。数据显示，年度通胀率从上一季度的3.1%加速至4.1%，不仅超过市场预期的4.0%，也高于新西兰储备银行自身预测的3.9%，创下2023年第四季度以来的最高水平，远高于央行1%-3%的目标区间。

　　分项来看，通胀超预期主要由燃料价格推动。汽油和柴油价格的大幅上涨是推高整体通胀的主要因素——这与中东冲突导致的全球能源价格飙升直接相关。非贸易品通胀同样保持粘性，反映出国内价格压力的持续性。

　　新西兰储备银行本月早些时候已将现金利率上调至2.50%，为三年来首次加息。

　　本月早些时候，新西兰储备银行首席经济学家保罗·康威曾警告称，新西兰通胀的回落速度可能不如此前预测的那么快。

　　他的言论提高了7月8日加息（三年来首次）后进一步收紧的可能性。通胀数据验证了康威的担忧，进一步强化了市场对新西兰储备银行在9月再次加息的预期。

　　纽元的多空拉锯：避险逆风与利率顺风的角力

　　纽元当前正处在地缘政治逆风与货币政策顺风的拉锯之中：

　　地缘逆风：中东冲突持续升级，避险需求推升美元，对纽元构成直接压力。特朗普对胡塞武装的警告和伊朗的强硬回应表明地缘风险短期内难以消退。

　　利率顺风：新西兰通胀飙升至4.1%，远超央行目标区间，强化了新西兰储备银行9月再次加息的预期，为纽元提供了结构性支撑。美新利差的收窄趋势对纽元构成利好。

　　这种格局意味着，纽元可能在当前价位附近维持震荡整理，直至上述两大变量出现明确的方向性变化。

　　机构观点

　　新西兰银行在7月初报告中认为，美元因美国经济强劲、通胀黏性和美联储鹰派转向而保持强势，压制纽元表现。尽管新西兰联储加息周期开启，但相对利率劣势、新西兰联储政策时机不确定性和选举风险限制纽元上行空间。

　　新西兰银行指出，纽元已处于历史低位，但外部压力主导。短期内，纽元兑美元难有持续突破，需等待美元回调。

　　澳新银行认为，尽管短期受美元强势拖累，但随着美国美元势头减弱和新西兰联储持续加息，纽元将逐步走强。7月通胀数据超预期（4.1%）强化加息预期，支持纽元表现。

　　澳新银行预计新西兰联储将进一步收紧政策，而美联储路径相对温和，利好利率差收窄。长期看，纽元基本面改善和全球风险偏好回暖将推动升值。风险在于地缘冲突推高油价和美元避险需求。

　　（纽元兑美元日线图，来源：易汇通）北京时间7月22日10：28，纽元兑美元报0.5830/31。