富拓官网：美国9月CPI低于预期，金价扩大反弹加剧震荡
发布时间：2025-10-27 09:37:06
行情回顾：
国际黄金周五(10月24日)震荡收跌，开盘价4141.67美元/盎司，最高价4148.52美元/盎司，最低价4043.89美元/盎司，收盘价4130.44美元/盎司。
消息面：
据CNBC报道，美国劳工统计局周五发布的报告显示，9月各类商品与服务价格涨幅低于预期。这份在政府停摆期间获准发布的唯一官方经济数据显示，整体CPI环比上涨0.3%，同比涨幅达3.0%，均低于市场预期的0.4%和3.1%。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%，同比涨幅亦为3.0%，分别低于0.3%和3.1%的预期值。这份报告为全面暂停经济数据发布期间的美国经济提供了观察窗口。但后续政策路径仍不明朗：各方持续担忧特朗普关税政策可能引发新一轮恶性通胀，同时美联储决策者担心今年招聘疲软可能蔓延(尽管裁员率仍处低位)。美联储主席鲍威尔与其同僚在权衡通胀威胁与劳动力市场疲软时，始终对降息节奏保持谨慎，而特朗普则坚称通胀已非问题，要求美联储激进降息。
据华尔街日报报道，美国9月CPI年率略有上升，美国消费者继续感受到价格上涨带来的压力。根据美国劳工统计局周五公布的数据，美国9月CPI年率为3.0%，高于8月份的2.9%，但低于华尔街日报调查的经济学家曾预计的3.1%。核心CPI年率录得3%，也低于预期的3.1%。由于政府停摆导致经济数据工作停滞，这份报告比预期晚了超过一周才发布。通胀一直保持在美联储2%的目标之上。关税已经推高了某些进口商品(如家具)的价格。美联储官员预计在下周会议上再次降息，不过他们对于优先提振就业还是抑制通胀存在分歧。
白宫快速反应小组账号Rapid Response 47发文称，白宫方面已经了解到，下个月可能将是历史上第一次没有通胀数据可以发布。由于民主党导致政府关门，调查人员无法前往实地开展工作，这导致我们无法获取关键数据。其经济影响可能会极其严重。
白宫宣布，下个月很可能不会发布美国通胀数据。机构分析师指出，需要注意的是，要公布10月份的通胀数据，美国劳工统计局工作人员必须在10月期间采集价格信息——而实际上，当时他们几乎都未在岗。经济学家指出，发布10月就业数据可能相对容易一些——毕竟企业清楚自己雇用了或解雇了哪些员工，并有相关记录可查，但如果10月份根本没有开展价格调查，那么要重新构建一份CPI报告，将会极其困难。分析师认为，白宫的这一声明真正提醒了市场：如果缺乏关键数据，美联储12月的政策决策将变得极为复杂。政策制定者或许对就业形势的判断仍有信心，但对通胀走向的把握则明显不足。
密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，本月消费者信心指数环比下滑1.5个基点，基本维持平稳。年轻消费者信心小幅提升被中老年群体信心下滑所抵消。当前个人财务状况微幅改善，但未来财务预期转弱。总体而言，消费者认为经济环境较上月未见实质性变化，通胀与高物价仍是核心关切。本月几乎未见消费者将联邦政府停摆与经济状况相联系的迹象。仅约2%受访者在访谈中主动提及停摆事件，远低于2019年35天停摆期间10%的提及比例。短期通胀预期从9月的4.7%降至4.6%，当前水平恰好介于去年同期与今年5月关税政策公布后峰值的中点。长期通胀预期从3.7%升至3.9%，但仍低于4月创下的年度高点——本月上升主要受独立人士和共和党人推动。
当地时间10月24日，随着美国政府停摆进入第24天，超过50万名联邦雇员本周未能如期领取全额薪水。参议院目前休会，停摆预计将持续至下周一。由于美国共和、民主两党在医保相关福利支出等核心议题上分歧巨大，国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案，导致联邦政府维持正常运转的资金耗尽，于10月1日起“停摆”。
据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%。美联储12月累计降息50个基点的概率为94.8%。
今日重点关注：
16:15 澳洲联储主席布洛克参与炉边谈话
17:00 德国10月IFO商业景气指数
19:00 英国10月CBI零售销售差值
20:30 美国9月耐用品订单月率
22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数
技术面：
国际黄金周五震荡收跌，周五早间金价最高上探4144一线后短线下行持续，进入下午盘金价延续短线跌势一度企稳于4054低点窄幅整理，欧盘时段金价最低下探4044一线后触底反弹。美盘时段金价扩大短线反弹幅度最高上探4138一线后震荡回落温和收盘于4108。(周一早间金价跳空低开逐步企稳于4100下方或逐步过渡呈低位震荡表现)日线录得下影线较长小幅阴线，短期金价企稳于日线20日均线支撑位价格一线，日线短期指标呈向下交叉排列，维持日线级别见顶信号。小时级别显示，短期金价逐步陷入区间震荡，
形成短期围绕小时级别移动平均线盘整走势，整体小时级别均线呈粘合表现，维持短期震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价破位下企稳于四小时60日均线压力位价格下方，继续加剧四小时指标向下交叉排列，维持四小时级别偏空指引参考。谨慎维持阶段性见顶短期震荡参考，日内谨慎维持逢高空交易思路。
日内操作区间：
多单：
激进4040一线参与，止损3-5个点，获利目标4060上方
稳健3990一线参与，止损3-5个点，获利目标4010上方
空单：
激进4112一线参与，止损3-5个点，获利目标4090下方
稳健4161一线参与，止损3-5个点，获利目标4140下方
美国9月CPI低于预期，金价扩大反弹加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。
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