降息落地 + 经济展望转弱，澳元一度失守0.65关口！美国CPI今夜来袭，能否改写汇率走向？

发布时间：2025-08-12 14:58:00

　　周二（8月12日）亚欧时段，澳元兑美元震荡走弱，一度下跌0.28%至0.6493。澳洲联储政策委员会一致决定将指标利率下调25个基点至3.60%，这是两年来的低点，也是七个月来的第三次降息。利率期货显示，在9月下一次会议上进一步放松政策的可能性仅为三分之一，大多数分析师认为澳洲联储将选择等待 10 月底发布的第三季通胀数据，然后再决定是否在 11 月采取行动。

　　凯投宏观亚太经济部主管Marcel Thieliant称，澳洲联储重申了其“对前景保持谨慎”的观点，这表明澳洲联储将保持每季度仅有一次放松政策。最重要的是，央行的经济预测支持市场对其进一步宽松的预期，我们认为它最终会将利率降至2.85%。“

　　最新预测基于市场定价预估，即认为未来一年总宽松幅度为80个基点，利率降至3.1%至2.85%之间，略低于5月预测的终端利率3.2%。

　　澳洲联储周二下调了经济增长预期，同时下调了生产率前景展望，这意味着该国2700万居民的生活水平和收入将下降。

　　然而，澳洲联储也维持了对核心通胀放缓和失业率前景稳定的预测，从而为降息敞开了大门。

　　澳洲联储在季度货币政策声明中将长期生产率（一般指每小时劳动作产出）增长预测从1%下调至0.7%。

　　这意味着到2027年底，经济增长将因消费者支出和收入增速下降而更加疲软。澳洲经济潜在增速上限目前预计仅为2.0%，低于此前预期的2.25%以及10年前的2.5%。仅就2025年而言，国内生产总值（GDP）增速预期从5月的2.1%降至1.7%。

　　澳洲联储在一份长达67页的经济展望报告中称：“现在对2025年经济增长的预期回升速度比5月预测时更加缓慢，因为2025年初公共需求增长弱于预期的情况预计不会在今年剩余时间内得到弥补。”

　　报告中的一个亮点来自住房建设领域，价格上涨、借贷成本降低和监管放松刺激建筑项目增加。同时澳洲国民银行（NAB）的调查显示，7月企业信心指数从6月的正5攀升至正7，创三年新高。

　　与此同时，澳洲联储维持对通胀和劳动力市场的预测不变，因为总供给和总需求都被下修。整体消费者物价指数（CPI）仍预计到明年年中达到3.1%触顶，然后到2027年底回落至2.5%。6月当季通胀率为2.1%。

　　澳洲联储密切关注的基础通胀率预计将在12月当季放缓至2.6%，并维持在该水平附近直至2027年底。这意味着通胀回到央行2%-3%长期目标区间中点，从而为货币政策宽松创造条件。

　　预计劳动力市场之后仍不会有明显松动，失业率在6月创下4.3%的近四年高位后，将维持在这一水平直至2027年底。

　　最新预测基于市场定价预估，即认为未来一年总宽松幅度为80个基点，利率降至3.1%至2.85%之间，略低于5月预测的终端利率3.2%。

　　关键的美国 7 月核心CPI数据将于周二（8月12日）北京时间20：30公布，路透调查预计环比上升0.3%，同比上升3.0%，同时特朗普8月12日凌晨签署了对华关税延长90天的行政命令。中国是澳大利亚最大的贸易伙伴。

　　支撑阻力：

　　澳元小时图布林带走低，抛售可能导致空方动能耗尽，随时反弹。

　　亚洲区间 0.6500-251，支撑位0.6420、0.6373，阻力位0.6625、0.66875

　　（澳元兑美元小时图，来源：易汇通）北京时间14：58，澳元兑美元现报0.6499/98。