欧美央行 “对着干”，欧元天天涨，还能追吗

发布时间：2025-08-11 14:07:00

　　周一（8月11日）亚市早盘，欧元兑美元震荡上涨0.26%，现报1.1670，得益于欧美央行之间的利率政策分歧，欧元稳步走强。过去五个交易日，欧元兑美元汇率上涨逾1%。就目前而言，在欧美央行相继发挥决定性作用的背景下，看涨情绪依然存在。目前，多头占据主导地位，主要因为市场预期美国将出现更低的利率环境，这可能会进一步削弱美元。这一预期已成为当前走势背后的主要推动力，如果这种预期持续下去，短期内我们可能会看到欧元兑美元出现更持续的买盘。

　　各国央行正在发生什么？

　　美联储和欧洲央行之间的分歧仍然很大：美国维持4.5%的利率，而欧洲的存款利率维持在2.00%。然而，开始发生转变的是未来的政策前景。美联储已开始暗示，可能在近期进入降息周期，这可能会显著降低美元的相对吸引力。

　　这种预期已经反映在市场上。根据芝商所的数据，9月17日将利率降至4.25%的概率已升至89.4%。此外，对于10月29日的会议，进一步降息至4.00%的概率为57.3%。

　　相比之下，欧洲央行似乎已经结束了其漫长的降息周期。9月10日的下一次会议上，存款利率维持在2.00%的概率为86.3%，这表明在今年早些时候几次降息之后，欧洲央行现在认为中性的货币政策立场是合适的。

　　（美联储利率工具显示的利率概率一览）

　　这种前景的转变正开始影响美元的强势。尽管美国的利率仍然高于欧洲，但市场正在消化美国预期收益率下降的环境，这可能会减少对以美元计价的资产的需求。如果对美联储降息的预期得到巩固，欧元可能会继续取得进展，特别是如果欧洲央行保持其更稳定的政策路线。

　　美元的疲软正在成为结构性问题吗？

　　通过追踪美元兑一篮子货币的美元指数的表现，可以更明显地看出美元的疲软。近日，该指数已跌破100整数关口，目前徘徊在98关口附近，暗示美元可能开启新一轮的看跌行情。这种下跌似乎与市场对美联储将采取更宽松政策的预期直接相关，如果美元指数继续走低，抛售压力可能会进一步加大。在这种情况下，欧元兑美元可能会保持上行势头，这得益于资本从美元转向前景更稳定的货币。

　　（欧洲央行9月利率前景一览）

　　欧元走势分析

　　欧元价格在试图巩固看涨趋势：尽管欧元在最近几周出现了明显的回调，但新的看涨动力已经开始形成，旨在收复近几个月的高点。如果买盘压力持续，该货币兑可能会成功发展成更大级别的上涨趋势。

　　相对强弱指数：相对强弱指数已回升至50水平以上，表明看涨动能正在恢复。如果这种趋势持续下去，可能会强化短期上行倾向。

　　平均趋向指数：平均趋向指数线仍低于20，表明市场波动性较低。除非这种技术状况发生变化，否则市场可能会继续在短暂的上涨和横盘震荡之间交替，直到出现更强的催化剂。

　　支撑阻力

　　主要阻力位：1.1806，该水平标志着年度高点，是买家面临的最重要障碍。持续突破该水平可能会打开新的高点之门，确认一个更强劲的看涨阶段。

　　初步支撑位：1.1609，与50日均线一致，该区域可能在短期回调时充当临时技术屏障，价格守在该水平上方对于保持看涨倾向至关重要。

　　关键支撑位：1.1452，该水平对应23.6%斐波那契回撤位，行情如果向下发展，该位置需要重点关注。回到该区域可能标志着结构性转变，如果买盘动能未能恢复，可能会为短期看跌趋势铺平道路。

　　（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）北京时间13：43，欧元兑美元现报1.1672/73。