降息预期骤变！摩根大通押注美联储未来四次会议全部降息
发布时间：2025-08-08 14:22:00
转自：金十数据
摩根大通现预计，美联储将在9月的会议上降息25个基点，理由是劳动力市场出现疲软迹象，以及美国总统特朗普最新的美联储提名带来的不确定性。
该行此前预测，美联储将在12月实施一次25个基点的降息，即今年仅降息一次。但该行在周四发布的报告中表示，目前风险因素指向更早的行动，且预计在12月降息后还将有三次各25个基点的降息，然后美联储才会暂停降息。
也就是说，摩根大通目前预计美联储将在未来四次会议上每次降息25个基点，将政策利率降至3.5%，其中今年的降息次数预期从一次改为三次。
摩根大通分析师迈克尔·费罗利（Michael Feroli）写道：“对于（美联储主席）鲍威尔而言，下次会议的风险管理考量可能会超出在就业与通胀风险之间的平衡。”
特朗普周四提名现任白宫经济顾问委员会（Council of Economic Advisers）主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），填补美联储理事会的临时席位，接替即将离任的阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）理事。
米兰能否在9月16日至17日的货币政策会议前获得参议院确认仍不确定，但摩根大通表示，他的加入可能加剧利率决策委员会内部的分歧。
这一提名是在特朗普数月来施压美联储降息的背景下出现的。特朗普多次与鲍威尔在维持紧缩政策的问题上发生冲突。
费罗利表示：“如果米兰恰好在下次会议前成为理事，这可能意味着会有三票反对。这是一个反对票数相当多的局面。”
美联储的决定可能取决于8月的就业数据。摩根大通表示，如果失业率达到4.4%或更高，可能为更大幅度的降息提供理由；而如果失业率低于这一水平，则可能引发关注通胀的决策者的反对。
摩根大通在报告中还指出，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）正成为接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选，该行称这一人事变动可能会受到金融市场的欢迎。
巴克莱（Barclays）的分析师也表达了类似观点，称沃勒的任命将减少外界对美联储如何回应经济数据的不确定性，这可能有利于长期债券。
据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的“美联储观察”工具显示，交易员目前预计美联储9月降息的概率为91.4%，而上周这一概率仅为37.7%。
编辑：马萌伟
