加拿大7月就业增长料将放缓，失业率回升或不改央行按兵不动立场
发布时间：2025-08-08 14:24:00
加拿大统计局将于本周五公布7月就业报告，市场普遍预期新增就业人数将从6月的83，100大幅回落至13，500人，同时失业率将自6月的6.9%反弹至7.0%。
在当前全球贸易不确定性持续加剧之际，加拿大就业数据的温和走弱被认为难以改变加拿大央行的“观望”立场。
加拿大央行在7月会议上连续第三次将政策利率维持在2.75%，此前自2024年5月以来已将利率从5%大幅下调，并强调需要时间评估新一轮美加贸易摩擦的影响。
“加拿大经济在外部压力之下仍表现稳健，但我们仍需评估新关税对就业、投资和家庭消费的滞后影响。”——加拿大央行行长Tiff Macklem表示。
6月就业数据曾大幅超出市场预期，新增就业达83，100人，失业率意外降至6.9%，令市场短暂对加息路径产生遐想。然而，7月GDP数据显示5月经济轻微收缩，凸显增长不均衡，这也为央行“耐心观察”的政策提供了依据。
即将公布的就业数据虽然重要，但并非决定性因素。市场共识仍认为，加拿大就业市场在承压之下仍有韧性，物价压力则使央行短期内不愿进一步降息。除非新增就业大幅不及预期或失业率大幅飙升，否则BoC大概率在9月17日会议前维持政策不变。
从通胀层面看，近期加拿大CPI显示价格压力再度抬头，也使政策进一步宽松的空间受限。
技术面上，美元兑加元在7月中旬触及1.3900高点后出现显著回落，目前在1.3700关口附近盘整。在美国7月非农就业报告疲弱推动下，美联储9月降息预期飙升至93%，令美元指数跌至98.00区域，加元获得阶段性支撑。
当前4小时RSI已跌破50，表明短线动能偏空。若跌破1.3690（7月28日低点）支撑，后续可能指向1.3580（7月23日低）及1.3540（6月16日低）关键支撑区。
反之，若加拿大就业数据意外疲弱或美联储官员发表鹰派言论，美元兑加元或上探1.3810（8月5日高点），并挑战1.3875-1.3885区间阻力。若突破，则1.3965（5月20日高点）将是下一个重要目标。
编辑观点：
尽管加拿大7月就业数据或显示温和放缓，但考虑到此前经济韧性和通胀粘性，加拿大央行维持政策不变的可能性依旧较高。当前汇市聚焦美元走弱及美联储政策转向，在此背景下，加元具备相对优势。
若本次就业报告略超预期，加元有望进一步走强，美元兑加元汇率或下探1.36区域。应关注数据细节，尤其是全职就业与薪资增长部分，以评估BoC政策前景的细微变化。
