美国经济数据强劲支撑美元连续第二周上涨，政策不确定性仍成潜在下行风险
发布时间：2025-07-18 11:16:00
美元指数走强，受美国经济数据超预期支撑衡量美元兑六种主要货币的美元指数维持在98.456，周线涨幅达0.64%，延续上周0.91%的升势。本周最高曾触及98.951，为6月23日以来最高位。美国6月零售销售强劲反弹，首次申请失业救济人数降至三个月新低，为美元提供支撑。
经济数据强化市场对美联储延迟降息的判断。
6月消费者价格指数创下五个月来最大涨幅，凸显关税对物价的上行压力。交易员目前预计年内降息幅度约为45个基点，较本周初的50个基点略有收窄。这种预期的转变，使美元在短期内受益于美国经济韧性。
澳大利亚联邦银行分析师在客户报告中指出：“如果美国政策制定的不确定性持续加剧，投资者对美元资产的信心仍可能进一步受挫。”
本周一度有报道称特朗普计划撤换美联储主席鲍威尔，美元短线承压后虽因特朗普否认该消息而部分回升，但市场对其反复干预货币政策的担忧仍未消除。特朗普此前曾表示，美国利率应降至1%以下，而目前利率维持在4.25%-4.5%的区间。
美元兑日元维持在148.60附近，接近周三创下的三个半月高点149.19。市场预期日本执政联盟或将在周日参议院选举中失去多数席位，引发政策不确定性，可能对与美国的关税谈判构成不利影响。本周美元兑日元累计上涨0.73%。欧元兑美元反弹0.25%至1.1626，脱离周四触及的三周低点1.1556，但本周仍下跌0.59%；英镑兑美元上涨0.13%至1.3436，周跌幅缩窄至0.41%。整体来看，欧系货币仍受制于美元强势及欧洲经济疲软。
编辑观点：
虽然美元短期受美国经济数据提振，但政策主导因素愈发复杂。从特朗普频繁干预央行独立性，到国会推动稳定币立法，美元资产正面临更深层次的信任考验。
若政局和财政风险持续发酵，未来美元的上涨空间恐受限。短期内，需重点关注日本选举结果及其对日元和区域市场的连锁影响。
