下任美联储主席注定不易？分析师：特朗普已设下困局
发布时间：2025-07-07 21:46:00
财联社7月7日讯（编辑 夏军雄）随着美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间的矛盾持续升级，特朗普已考虑提前任命下一任美联储主席，以此来削弱鲍威尔的影响力。
早在第一任期，特朗普就和鲍威尔就意见不合。开启第二任期后，特朗普变本加厉地多次公开施压美联储降息，但鲍威尔不为所动。今年上半年四次利率会议，美联储均维持利率不变。
失去耐心的特朗普近日已公开喊话鲍威尔辞职，美国财政部长贝森特表示，有很多美联储主席的优秀候选人，秋季将开始着手这项工作。
鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月结束，而他作为美联储理事会成员的任期将持续至2028年1月。鲍威尔尚未表态是否打算任满整个理事任期。
不过，有分析师指出，特朗普已使下一任美联储主席的工作变得更加艰难。
这种提前设定立场的做法，可能会在下一任主席人选尚未公布之前，就削弱其公众和市场心中的独立性和可信度。人们会质疑，该人选是否真能坚持美联储独立原则，还是会屈服于总统的政治意志。
“人们会想，这样的提名背后是否存在某种承诺、暗示或默契，”约翰斯·霍普金斯大学金融经济研究中心的研究员、鲍威尔前特别顾问Jon Faust表示。“这对下一任美联储主席极为不利，也会损害整个美联储的公信力。”
经济学界普遍认为，当央行独立制定利率政策时，经济运行更平稳、通胀更可控。
MacroPolicy Perspectives研究公司创始人Julia Coronado表示：“如果人们认为中央银行会向政治压力哪怕稍微倾斜，他们就会预期更高的通胀、更大的宏观波动。市场会为这种风险定价，债券市场和整个金融市场都会受到影响。”
Coronado还称，她预期下一任美联储主席对维护美联储独立性的执着程度将不如前几任。
“不会是那种‘纵火犯’式的激进人物，但也会带来明显变化，”她说。“他们会在边际上引导委员会向更宽松的政策倾斜，因为这会受到政治压力，而这必然会产生影响。”
需要说明的是，无论特朗普任命谁为下一任主席，美联储内部的制衡机制仍将存在。主席只是联邦公开市场委员会（FOMC）19位政策制定者中的一员，也是12位有投票权的成员之一。
华盛顿政策分析公司LH Meyer的经济学家Derek Tang指出，只要能提出合理的降息逻辑，新一任美联储主席仍有可能获得市场认可。
他说，自己会密切关注特朗普宣布人选后投资者对未来通胀的预期反应，这将成为市场是否信任该人选的重要风向标。
“这个人选需要走钢丝，”Tang说。“既要让特朗普满意，同时又要能够说服市场，相信他/她会捍卫美联储的独立性和通胀控制目标。他/她必须两者兼顾，而这很难做到。”
