特朗普“大而美”惊险通关 美国债务危机似乎难逃一劫？一文读懂

发布时间：2025-07-04 08:46:00

　　财联社7月4日讯（编辑 黄君芝）据新华社报道，美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。接下来，该法案将送至白宫，特朗普将于美东时间周五下午5点签署颁布。

　　分析人士警告称，这虽然避免了美国政府短期内违约的可能性，但使美国的长期债务问题更加严重。

　　简单来说，“大而美”法案计划在未来10年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。而作为该法案的一部分，国会议员将美国政府36.1万亿美元的借款上限提高了5万亿美元，此举暂时缓解了人们对美国债务违约的担忧。

　　此前，无党派机构美国国会预算办公室（CBO）预计，特朗普政府可能会在8月中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。届时也就是所谓的债务违约“X日”的到来。

　　然而长期来看，分析人士们指出，这项法案基本上被视为对美国债券市场和美国财政健康的坏消息。CBO此前预计，这将在未来10年内增加3.4万亿美元的国家债务。

　　警告声四起

　　国际货币基金组织（IMF）发言人朱莉·科扎克周四警告称，外界普遍认为“大而美”法案将进一步扩大美国财政赤字，而美国现在亟需开启财政整顿。

　　“IMF一贯强调，美国需要逐步削减财政赤字，以使公共债务与GDP的比率走上明确下降的路径。当然，越早开始这一进程，未来削减赤字的步伐就可以越平稳。”她说。

　　华尔街分析师们则担心，这将加剧市场对债券供应增加和美国国债需求减少的担忧。

　　威灵顿管理公司宏观策略师Mike Medeiros表示：“该法案加剧了对美国国债的一些结构性担忧，首先是持续的财政赤字和债务水平升高，其次是通胀。”

　　贝莱德（BlackRock）本周也警告称，外国买家已经开始厌恶美国国债。对美国每周发行的5，000亿美元债券的需求进一步下降，推高借贷成本，这确实存在风险。

　　“一段时间以来，我们一直在强调美国政府债务的不稳定状况，如果不加以控制，我们认为债务是美国在金融市场上‘特殊地位’面临的最大风险，”贝莱德的投资经理在一份报告中称。

　　投资者们还担心，债务堆积可能会削弱该法案中的经济刺激措施。威灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman表示，他预计该法案将使美国明年的经济增长率提高至多0.5个百分点，但市场对借贷成本上升的长期风险过于自满。

　　F.L． Putnam Investment Management首席市场策略师Ellen Hazen表示：“我们相信，‘大而美’法案将加速企业盈利增长，最终将推动股票价值。但这可能导致较长期国债收益率走高，令许多固定收益投资在较长期内的吸引力有所下降。”

　　National Alliance Capital Markets国际固定收益主管Andrew Brenner警告称，所谓的“债券义勇军”（即投资者通过抛售政府债券来表达对财政政策的不满）正在市场上盘旋。

　　“债券义勇军希望看到更多的赤字削减……他们认为特朗普和国会做得还不够，”他补充道。

　　另据央视新闻援引德媒的评论报道称，从全球视角来看，特朗普的“大而美”法案可能对国际贸易、金融市场乃至美国本身经济结构产生深远负面影响。

　　德媒在文章中指出，美国作为全球最大经济体，其财政政策对国际市场具有重要外溢效应。此次税改在延续上一轮减税政策的基础上，或将进一步推高美国联邦政府债务水平。这一趋势加剧了美国债务上限争议，推高市场对美国财政信用的担忧。