美元预测：因疲软PPI数据增强降息预期跌至2022年低位
发布时间：2025-06-13 01:38:00
周四（6月12日），美元指数（DXY）跌至2022年4月以来的最低水平，受弱于预期的通胀数据及对中美贸易政策的新一轮担忧拖累。中东地缘政治紧张引发的避险需求进一步施压，推动美国国债收益率走低，并提振日元和欧元等对手货币。
从技术面看，趋势仍偏空，50日移动平均线100.000构成强劲阻力。尽管该指数在反弹前短暂突破多年低点97.685，但结构上仍显弱势。若美联储下周转向鸽派或意外降息，可能触发指数跌破支撑，打开向95.137关键支撑位下滑的空间。
生产者价格低于预期，加剧降息预期
美国5月生产者价格指数（PPI）环比仅上涨0.1%，低于0.2%的市场共识；核心PPI同样不及预期，仅增长0.1%（预期0.3%）。该疲软数据延续了周三类似温和的消费者价格指数（CPI）报告，进一步强化了通胀压力降温的预期。因此，交易员加大了对美联储9月可能降息的押注。
美国国债收益率应声大幅波动：10年期国债收益率下跌近5个基点至4.367%，2年期收益率降至3.897%。周三390亿美元10年期国债拍卖的强劲需求，以及220亿美元30年期国债拍卖前的谨慎持仓，也表明市场避险情绪持续。
中东紧张局势与贸易摩擦促使投资者观望
中东安全风险升级的报道加剧了避险资金流动。美国从该地区撤离人员，推动油价短暂飙升4%后回落。与此同时，印度航空事故及伊朗的新威胁进一步加剧了地区不稳定。黄金价格飙升近1%，至每盎司3385美元，瑞郎和日元对美元分别上涨1%和0.7%。
美中近期达成贸易协议带来的积极情绪逐渐消退，因特朗普总统暗示将针对十多个国家推出新关税措施。尽管周三曾赞扬“与中国的重大协议”，但周四关于即将发出关税函的言论，为全球市场注入了新的不确定性。
预算担忧与初请失业金数据未带来缓解
美国财政部报告显示，5月预算赤字为3160亿美元，较去年同期改善9%，但本财年至今赤字达1.36万亿美元，同比增长14%。周度初请失业金人数维持在24.8万，未能缓解市场对财政可持续性及增长前景的担忧。
展望：降息概率上升，美元指数面临持续下行压力
（美元指数日图 来源：易汇通）随着通胀数据受控且地缘政治风险攀升，市场预期美联储将在未来几个月转向更鸽派的立场。美元指数年初至今已下跌10%，除非贸易紧张局势显著缓解或美国数据超预期，否则可能持续承压。当前，通胀动能减弱及外部风险加剧，预示美元在夏季可能进一步走软。北京时间01：27，美元指数报98.0184，跌幅0.62%。
