日本官员拟调整国债发行结构叠加美元指数反弹，推动美元兑日元走强
发布时间：2025-05-28 14:02:00
周三亚洲时段，美元/日元延续反弹走势，一度升破143.75的关键技术阻力位，刷新一周高点。支撑该走势的主要动力来自两方面：一是美国周二公布的耐用品订单和消费者信心数据强劲；
二是日本财政部拟通过减少超长期债券发行以抑制收益率飙升，从而令日元承压。
日本财政大臣加藤俊一表示，政府正在密切关注近期债市波动，并将考虑适时采取调整措施。与此同时，日本央行行长植田和男亦提到，当前市场不确定性上升，央行将重点关注中短期利率变化对经济活动的影响
在全球风险偏好回升背景下，美国总统特朗普宣布将对欧盟50%关税的执行时间延至7月9日，也进一步削弱了日元的避险吸引力。
然而，日元进一步贬值空间仍可能有限。当前市场普遍认为，日本央行将在通胀持续扩散背景下维持加息路径。与此形成对比的是，美联储则面临降息压力，市场押注其年内至少两次下调利率25个基点。
此外，美国新一轮减税和支出法案（即“美丽法案”）将导致赤字扩大，也为美元构成长期压力。
美元/日元已突破了143.65–143.75区域（4小时图200均线与23.6%斐波那契回撤位构成的共振阻力），短线反弹趋势成立。
当前若能企稳于144.00上方，进一步上探38.2%斐波那契回撤位附近的145.00心理关口，以及50%回撤位145.40的概率增加。但值得注意的是，日线图技术指标仍未完全形成向上突破形态，显示反弹动力或有限。
若未能突破145.00并持续上行，则需警惕冲高回落风险，尤其是若跌破144.00–143.65支撑区间，则可能重新测试143.00，甚至回撤至142.10的月内低点。
编辑观点：
日元短期受制于日本当局干预债市预期与风险情绪改善，但中期走势仍受到日本央行趋紧政策的支撑。当前美元/日元的技术面略偏强，但上涨空间可能受限于美联储政策转向与美国财政状况的拖累。
密切关注FOMC会议纪要、东京CPI及PCE通胀数据。
