穆迪下调评级后美债市场动荡，20年期标售引关注
发布时间：2025-05-21 13:49:00
来源：环球网
【环球网财经综合报道】自穆迪上周五下调美国主权信用评级后，全球国债市场持续波动，华尔街投资者对今晚美东时间将进行的160亿美元20年期美债标售倍感紧张，拍卖结果将于周三下午1点后公布。这是穆迪取消美国AAA评级后，美国财政部首场长债标售。
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先锋领航投资高级投资组合经理Brian Quigley称，每次国债标售都备受关注，鉴于20年期和30年期美债收益率接近5%，此次标售结果将成为衡量较长期美债需求的重要指标。Mischler Financial Group董事总经理Tom di Galoma也指出，此次附息国债拍卖将备受瞩目。
值得一提的是，周二日本20年期国债拍卖不佳，收益率一度狂飙约15个基点至2000年以来最高，30年期日债收益率也升至1999年发行以来最高，这给美债标售增添了紧张氛围。
除今晚20年期美债标售外，周四美国财政部还将标售180亿美元的10年期通胀保值国债（TIPS），下周阵亡将士纪念日假期后也将进行2年期、5年期和7年期国债标售。
穆迪下调评级时指出，美国过去十年赤字和利息成本持续攀升，共和党力推的减税法案或进一步扩大财政赤字。
本周一早盘，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率一度升至4.5%上方，周二美债市场抛压再现，10年期美债收益率全天上涨3.96个基点报4.489%。30年期美债收益率周一触及5%上方，创2023年11月以来新高，周二再度逼近该关口。
许多交易员因担忧美国政府债务和赤字膨胀，押注长期美债收益率将飙升，特朗普减税法案更使情况不稳定。周一芝加哥商品交易所未平仓合约数据显示，大量仓位押注10年期收益率未来几周将升至5%，期权市场也出现对冲收益率走高的资金流动趋势。
摩根大通策略师认为，鉴于需求格局结构性转变及贸易和货币政策的不确定性，短期内美债收益率曲线风险偏向熊市趋陡。不少业内人士担心美债收益率飙升会给美股带来压力，隔夜美国三大股指全线下跌，标普500指数结束六连涨。
威灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman表示，此类事件发生时，投资者会考虑减少对美国资产的配置。约翰·汉考克投资管理公司联席首席投资策略师Matthew Miskin称，若10年期收益率突破4.5%，或对股市构成阻力。过去几年，10年期美债收益率超4.5%时，美股往往承压，如2023年底10年期美债收益率升至5%时，标普500指数大幅下滑。摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊也表示，4.5%的10年期美债收益率是股市估值的“重要水平”，突破后股市将面临估值压力。LSEG Datastream数据显示，周一标普500指数远期市盈率为21.7倍，远高于15.8倍的长期平均水平。（陈十一）
