美国经济数据疲弱推动降息预期升温，美元与美债收益率同步下行
发布时间：2025-05-16 14:48:00
美元周五继续下跌，受累于本周连续发布的疲软经济数据，市场对美联储年内进一步降息的预期增强。美国4月生产者物价指数（PPI）意外下滑，叠加此前发布的疲弱消费者物价指数（CPI），使得美联储在今年内至少两次降息的预期成为主流。美元指数下跌0.2%，至100.50，尽管如此，仍因周初的强势上涨录得0.3%的周度涨幅。10年期美债收益率延续前一交易日7个基点的跌势，最新报4.4413%；2年期收益率报3.9608%，下跌1个基点。
“美联储主席鲍威尔周四在演讲中表示，未来政策制定将更侧重于通胀前景，而非就业表现，这意味着若通胀维持高位，降息门槛将被抬高。”——澳大利亚联邦银行高级汇市策略师 Kristina Clifton 表示。
与此同时，美元兑韩元连续两日大幅下跌，最新报1，394.70韩元，跌幅0.14%。此前有消息称，美国与韩国本月初讨论了美元/韩元汇率市场，这引发市场猜测美元或受到更多政策性干预。
“市场重新猜测特朗普政府可能倾向于推动美元走弱，以促使亚洲国家货币升值，这将成为贸易谈判中的一项策略。”——Convera首席外汇策略师George Vessey表示。
亚洲货币整体反弹，其中日元表现突出，兑美元上涨0.26%至145.30，尽管日本第一季度GDP萎缩幅度超过预期，但市场避险需求仍推动日元走强。
欧元兑美元上涨0.1%，至1.1197美元；英镑稳定在1.3309美元。澳元报0.6406美元略有上涨，新西兰元微跌至0.5874美元，周线下跌超过0.5%。
当前市场已计入美联储年内将降息约56个基点的预期，相比昨日的49个基点进一步上升，反映出投资者对美国经济前景的担忧加剧。
从技术面来看，美元指数（DXY）日线图显示出短线回调迹象，在本周初快速拉升至101.30附近后受阻回落，目前回落至100.70一线，形成明显的“冲高回落”走势。K线连续两日收阴，显示上方抛压显著。MACD指标虽维持金叉，但动能柱开始缩减，RSI指标也自超买区回落，暗示动能减弱。若美元指数跌破100.50支撑，可能进一步下探至100.00整数关口；
反之，若重返101.00之上，仍有望挑战前高。整体来看，美元短线偏弱整理，后续走势将受到美联储政策预期及通胀数据影响。
编辑观点：
美元近期走势呈现“高开低走”格局，突显出市场对美联储货币政策方向的高度敏感性。虽然周初因全球贸易情绪缓和而短暂反弹，但经济数据的持续疲软正快速压低美元的相对吸引力。
从资金流向看，避险情绪正在向日元等亚洲货币倾斜，而韩元的强势也暗示着政策信号的敏感性正在升高。短期内，若后续数据继续疲软，美元或将面临更大调整压力。
