日本央行“加息天平”摇摆：美关税重压VS薪资通胀支撑，日本央行副行长称“暂停非转向”
发布时间：2025-05-13 15:11:00
日本央行副行长内田真一周二（5月13日）表示，尽管美国关税政策带来的不确定性给经济带来压力，但日本央行预计薪资和物价将继续上涨，发出该行决心维持加息立场的信号。内田向国会表示，虽然美国的关税可能会损害日本的经济增长，但如果经济和物价在一段时间的停滞后有所改善，日本央行将继续加息，正如理事会所预测的那样。
内田称：“日本的潜在通胀和中长期通胀预期可能会暂时停滞，但即使在此期间，由于日本就业市场非常紧张，预计薪资将继续上涨。”他表示：“预计企业还将通过提价，继续转嫁不断上涨的劳动力和运输成本。”
内田补充称，由于前景的不确定性极高，日本央行将“在没有预设概念的情况下”审视美国贸易政策带来的经济影响。
这番言论凸显了日本央行政策制定者在平衡美国总统特朗普关税政策对经济增长的不利因素，以及就业市场吃紧和原材料成本上涨带来的国内通胀压力时面临的挑战。
在4月30日至5月1日的会议上，日本央行维持利率在0.5%不变，并大幅下调了增长预期，表明围绕美国关税和出口受到打击的不确定性可能会使政策在一段时间内保持不变。
但周二公布的会议意见摘要显示，一些日本央行理事会成员认为，如果美国关税事态企稳，在暂停后仍有恢复加息的空间。
摘要显示，虽然理事会普遍认为美国关税会损害日本经济，但一些人表示，这种损害不太可能破坏日本央行可持续实现2%通胀目标水平的道路。
摘要中援引一位成员的话说：“由于美国经济增长放缓，日本央行将暂停加息。但不应过于悲观，必须以灵活的方式实施货币政策，例如恢复加息以应对美国政策的变化。”
另一种观点认为，日本央行的政策路径“可能随时改变”，因为日本经济和物价前景可能迅速转为积极或消极，这取决于围绕美国关税的事态发展。
第三种观点认为：“日本央行的加息立场没有改变，因为我们的预测显示通胀实现了2%的目标水平，实际利率深度为负。”
