被严重低估、长期投资不足，亚洲货币的补涨才刚开始？
发布时间：2025-05-12 14:17:00
华尔街见闻
数据显示，韩元、印尼盾和印度卢比相对于其历史平均水平而言，在新兴市场货币中属于最被低估的货币。除了具有吸引人的估值外，中国推出的新经济刺激政策以及美亚贸易谈判取得的进展，进一步增强了该地区的吸引力。
在美元霸权削弱之际，投资者正将目光转向被低估已久的亚洲货币市场。
5月11日，据媒体报道，多年来一直作为投资者次选的亚洲货币，现在因为其低估值反而成为吸引力资产，投资者纷纷寻求利用美元溢价地位减弱的机会。
数据显示，韩元、印尼盾和印度卢比相对于其历史平均水平而言，在新兴市场货币中属于最被低估的货币。除了具有吸引人的估值外，中国推出的新经济刺激政策以及美亚贸易谈判取得的进展，进一步增强了该地区的吸引力。M&G资管公司的新兴市场负责人Claudia Calich表示：
从基本面来看，这些货币长期以来一直很便宜。过去由于拉丁美洲提供了更高的套利机会，包括我在内的投资者对亚洲投资不足。现在终于开始有所纠正，但即便如此，它仍然相对便宜。
彭博亚洲货币指数自4月低点以来已上涨约3%。根据彭博社汇编的数据，全球资金本月已抢购印尼、泰国和韩国的本币债券。美元的抛售压力如此强劲，以至于香港金融管理局被迫干预以维持其固定汇率。
华尔街看好亚洲货币反弹潜力，但长期前景尚不明朗
亚洲被压抑货币的情绪已经有所改善，因为对特朗普关税政策的担忧削弱了美元的吸引力，而贸易协议的希望提高了投资者对新兴市场资产的兴趣。
由于美元主导地位在投资者心目中根深蒂固，以至于这一认知的任何松动都足以引起剧烈波动。高盛集团和巴克莱银行的分析师认为，上月因特朗普宣布“对等”关税而暴跌的韩元，是进一步上涨的主要候选货币。
高盛策略师根据低估程度、美元资产可能的转换以及人民币的影响来选择目标货币，还预计马来西亚林吉特和南非兰特将会升值，巴克莱分析师则表示新加坡元和台币将有显著上升空间。
瑞银集团Dominic Schnider表示，在寻找潜在交易品种时，“重点是关注那些尚未”大幅上涨的货币。在新兴亚洲，“仅从估值角度来看，这些货币确实显得便宜。”
尽管分析师普遍预期亚洲货币将会升值，但这种升值是否会超出美元指数的反弹幅度仍有待观察。
美联储主席鲍威尔上周表示央行不急于调整利率，美元因此收复了一些失地，导致许多亚洲货币回吐了部分早先涨幅。伦敦Ninety One公司Grant Webster表示：
我认为我们目前的全球增长环境并不足以让亚洲货币明显表现优异。
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