美联储议息仍“按兵不动”，中国央行率先放大招

发布时间：2025-05-08 03:24:00

　　中新经纬5月8日电 （张澍楠 万可义）刚刚，美联储宣布，维持基准利率不变。

　　美联储继续“按兵不动”

　　2024年美联储降息100个基点后，今年暂停了宽松步伐。

　　北京时间8日凌晨，在结束两天的议息会议后，美联储连续第三次维持基准利率在4.25%-4.50%区间。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）声明显示，美国经济前景的不确定性进一步增加，判断失业率和通胀上升的风险已经升高。委员会将继续减少持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业并将通胀恢复到2%的目标。

　　美联储主席鲍威尔表示，经济路径的不确定性极高，下行风险已增加。失业率上升和通胀上升的风险已经上升，但还没有出现在数据中。企业和家庭普遍担忧，如果没有任何措施缓解这些担忧，预计这些担忧将在数周或数月后的数据中显现出来。

　　鲍威尔提到，美联储本可以更好地解释量化宽松，但他不想在经济脆弱的时候大幅收紧金融环境。

　　鲍威尔还表示，迄今为止的关税上调幅度超出预期。诸多调查结果表明关税推高通胀预期。

　　美联储决议公布后，纳指、标普500指数快速下挫，道指涨幅收窄。截至发稿，道指涨0.31%，纳指跌0.60%，标普500指数跌0.18%。美元指数涨0.54%报99.8018。

　　国际金价维持跌势，截至发稿，COMEX黄金期货跌1.46%报3372.7美元/盎司，现货黄金跌1.8%报3369.33美元/盎司。

芝商所FedWatch截图

　　5月7日午间，芝商所FedWatch工具显示，美联储基准利率维持4.25%-4.50%的概率为95.6%，降至4%-4.25%的概率为4.4%。此次最新利率决议也符合市场预期。

　　高盛Jan Hatzius等分析师近日表示，FOMC对降息似乎设置了更高的门槛。如今通胀和基于调查的通胀预期都高得多，决策者需要看到更有说服力的经济放缓证据才会采取行动。

　　高盛研究认为，降息的最有力理由将是美联储官员认为数据表明失业率可能持续上升。这意味着需要看到失业率上升、工资增长疲软，以及公司趋于谨慎或需求增长疲软等其他迹象。

　　花旗银行近期研报分析，市场对美联储今年降息超过80个基点有强烈预期。根据花旗的基本情景假设，若5月美国劳动力市场数据出现明显疲软，美联储可能在6月启动降息，全年累计降息125个基点。

　　高盛则预测，美联储未来几个月可能降息三次，分别在7月、9月和10月，总共降息75个基点。

　　中国央行先降准降息

　　在美联储继续暂缓降息前，中国央行宣布降准、降息，同时调降公积金贷款利率。

　　5月7日9点，国新办就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行新闻发布会。央行行长潘功胜在会上宣布，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。

　　同时，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。

　　如是金融研究院院长管清友分析说：“以往这类会议都是上午10点召开，这次专门安排在9点，A股9：30开盘之前举行，这个细节本身也反映了稳市场稳预期的考虑”。

　　管清友认为，这次会议是中国打出的又一轮组合拳的重要组成部分。针对外部形势以及国内市场变化，新的一套组合拳正在陆续打出来，这对于稳市场稳预期是至关重要的。此次发布会充分考虑了国际国内经济形势变化、市场运行特点，针对可能出现的风险点都做了充分考量。“可以说弹药是比较充足的，工具也非常充足。”

　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅分析，金融监管部门积极采取动作，有利于对潜在动荡予以对冲，提前消解可能的风险隐患，有利于维护我国的汇市、债市、股市等金融市场平稳运行。此外，金融监管部门在防范金融市场动荡的同时，进一步释放增量政策，有利于强化对实体经济形成更加明确的支撑。

　　对于后续货币政策，浙商证券研报称，外部环境不确定性增加，中国央行已将首要目标从国际收支与金融稳定切换至稳增长和促进物价合理回升，通过降准降息对冲外部冲击，维持流动性宽松以支持内需。全年看，预计货币政策维持宽松基调，与财政政策、产业政策形成政策合力，年内中国央行或还有一次50BP降准，以及20BP降息。