分析师：关税难阻日本央行加息 预计三季度上调利率
发布时间：2025-04-23 14:59:00
机构对分析师的调查显示，日本央行可能在6月前维持基准利率不变，略多于一半的受访者预计下季度将加息25个基点，而上月调查结果为逾三分之二。近90%的受访者还表示，日本经济衰退的风险很低。
在4月14日至21日的调查中，56位经济学家中有47位（84%）预计日本央行在4月30日至5月1日和6月16日至17日的两次政策会议上不会调整利率。52位经济学家中只有27位（52%）预计日本央行将把短期利率在7-9月当季从0.5%上调至0.75%，低于3月份时的70%。
该调查反映了经济学家的观点：美国总统特朗普摇摆的关税行动打乱了但没有使日本央行偏离寻求略微收紧货币条件的努力——尽管许多央行削减了借贷成本，以支持经济并减轻特朗普贸易战的影响。
Hamagin研究所的经济学家Tsukasa Koizumi表示：“特朗普关税的影响使经济前景变得极其不确定，而且（企业）盈利预计将恶化，尤其是在制造业，我们预计日本央行将推迟加息。”
大和证券经济学家Kento Minami则表示，与此同时，关税的影响还不足以改变日本央行的政策立场。市场预期日本央行在年底前将短期利率上调25个基点的可能性为65%。
在39位预计将在特定月份加息的经济学家中，有28%（11位）选择了7月份，而在上个月的一次调查中，持这一观点的经济学家占70%。另有23%（9人）表示“2026年或更晚”加息，而3月份调查时则没有人选择该选项。8位经济学家选择9月份，5位选择6月份，3位预计近期不会加息。
特朗普本月对进口到美国的汽车征收25%的关税，对所有日本商品征收24%的关税；但随后不久，他将对日本商品的税率降至10%，持续90天。
32位受访者中，除一人外，其余都表示美国的关税行动对日本企业信心不利。此前报道称，日本央行将在下次政策会议上发布的季度展望报告中下调经济增长预期。然而，30位经济学家中有29位认为日本央行没有必要降低借贷成本，87%的经济学家（26位）认为日本不会陷入衰退。
消息人士表示，日本央行可能在其展望报告中暗示，美国关税上调带来的风险不会破坏薪资上涨和通胀加速的循环，而这被普遍视为加息的必要条件。
伊藤忠研究所（Itochu Research Institute）首席经济学家Atsushi Takeda表示：“出口将下滑，但日元走强将降低进口成本，提振企业盈利。抑制消费价格上涨有望支撑个人消费，从而有可能避免经济下滑。”
