贸易不确定性继续施压美元走低，留意关键支撑是否有效
发布时间：2025-04-17 11:08:00
周四亚洲交易时段，美元指数维持在99.5附近，预计将连续第四周下跌，反映出市场对美国宏观政策和贸易策略不确定性的普遍担忧。
自4月初以来，因美国政府反复威胁、实施又推迟大规模关税，全球投资者对其经济增长前景愈发警惕，开始从美元资产中撤出资金，寻求避险。
瑞郎成避险首选，兑美元飙升至十年新高
近期表现最强劲的是瑞士法郎，自4月2日以来上涨8%，当前汇率位于0.8151美元，逼近十年强阻力位0.81。
“我们认为这并非真正意义上的去美元化，但全球持有美元资产的比重过高，这种‘抛售美国’的趋势可能在今年持续压制美元。”——Citi分析师Daniel Tobon团队
欧元、日元紧随其后，但政策前景分化
欧元小幅回落至1.1373美元，但仍有望录得连续四周上涨。
市场预计欧洲央行将在当日稍晚时间宣布降息25个基点，但欧元强势仍未受明显影响。
日元在亚洲早盘一度升至141.62美元的七个月高位，后因日本经济大臣表示“未在贸易谈判中讨论汇率”而回调至142上方。
长期资金押注日元升值，日元净多仓已创下自1986年以来的最高纪录，但市场担忧若美日未就汇率达成协议，这些头寸可能被迅速解除。
澳元、纽元突破关键区间，英镑受数据拖累陷入整理
纽元周四突破50日与200日均线，触及0.5932美元，但强于预期的通胀数据未带来持续拉升，因通胀上涨被认为只是暂时性现象。
澳元持稳于0.6367美元，市场等待当日稍晚公布的澳洲就业数据。英镑受制于周三公布的低于预期的通胀数据，暂稳于1.3216美元。
尽管美联储按兵不动，美元下行趋势难止
尽管周三美国零售销售数据创两年多来最大增幅，且美联储主席鲍威尔并未表现出降息意愿，市场仍继续抛售美元资产。
“目前全球过度配置美元资产，在没有重大基本面改善的前提下，资金配置正向多元化转移。”——据市场调查显示
Citi预测，欧元将在未来6至12个月升至1.20美元附近，随后美元可能才有望迎来阶段性反弹。
编辑观点：
美元疲软已从短期扰动演变为结构性趋势，其背后反映的是投资者对美国政策的不信任感上升。虽然美联储并未明确释放宽松信号，但市场已用脚投票。
瑞郎的飙升与欧元、日元的持续升值，显示出美元的吸引力正在边际减弱。若美国继续在全球范围内施加关税压力，美元中期仍面临下行风险。建议关注美元指数是否会失守98.80关键技术支撑位，若跌破，可能触发下一轮美元资产再配置浪潮。
