关税下如何“自救”？不光降息 全球“大补贴”时代正在开启！

发布时间：2025-04-14 09:38:00

　　财联社4月14日讯（编辑 潇湘）随着肆无忌惮的特朗普关税持续成为全球决策者的“头号大患”，世界各国正在纷纷采取重大措施来支撑本国经济，并为可能出现的严重衰退做好准备……

　　“降息潮”可能已在全球范围内彻底加速——印度、新西兰和菲律宾央行上周均已率先采取了降息行动，预计未来几天将有更多央行跟进。

　　与此同时，韩国政府宣布了一项数十亿美元的紧急支持措施，以支持国内汽车业，包括为汽车制造商提供补贴。澳大利亚、西班牙和加拿大等几个国家正在敦促消费者购买更多的本国产品，用国产的食品和家居用品替代进口产品，以支持面临困境的国内企业。加拿大甚至计划将通过对美国征收新关税筹集到的资金，用于支付受美国关税影响的汽车工人的工资。

　　这种种举措表明，对全球经济严重下滑的担忧正在加剧。

　　金融市场的动荡更是带来雪上加霜的影响：英国央行上周四推迟了从其资产购买组合中出售英国国债的计划，并将原因归咎于美国国债大跌引发的债券市场波动。

　　随着关税的影响开始显现，目前业内普遍预计全球经济将放缓，如果中美之间紧张的关税争端持续，或者特朗普重新考虑对美国贸易伙伴征收对等关税的计划，全球经济甚至可能陷入衰退。“这在很大程度上取决于各国能在多大程度上与美国达成协议以降低关税，”凯投宏观经济学家在上周五的一份报告中表示。

　　“大补贴”时代开启

　　由于谈判结果仍不明朗，且部分关税已经生效，各国政府目前也在积极寻求稳定经济的途径。相关措施包括为受关税影响的行业提供定向支持，以及在贸易和金融市场动荡加剧时采取政策举措支撑增长。

　　韩国上周二批准了20亿美元的一揽子计划，其中包括廉价贷款、税收减免和对主要出口行业汽车制造商的补贴。韩国政府还表示，将暂时降低在韩国购买新车的税率，并增加对电动汽车制造商的补贴，以支持韩国国内的汽车销售。

　　在西班牙，首相桑切斯（Pedro Sánchez）于4月初推出了一项价值约160亿美元的政府产业援助计划，以减少特朗普关税的影响，其中包括为企业提供贷款、帮助汽车制造商以及为本地采购活动提供资金。葡萄牙的国家开发银行则扩大了贸易信贷和保险援助，帮助出口商寻找新市场。

　　英国首相斯塔默（Keir Starmer）在4月6日表示：“全球贸易正在发生转变，因此我们必须更进一步、更快地重塑我们的经济，”他宣布计划在环保目标上给予汽车制造商一些喘息的空间，以帮助他们应对关税。他还表示，这将为其他行业提供更多帮助。

　　目前加拿大已对约6.7万辆美国产汽车征收25%的报复性关税，以回应美国对外国汽车征收的25%关税。渥太华方面预计此举能从该关税收入中筹集约57亿美元，用于补偿受美国关税影响的汽车工人和零部件企业。

　　加拿大总理卡尼眼下正在筹备4月28日的大选，他已简化下岗工人的失业保险申领程序，推迟企业缴税期限，并要求加拿大商业发展银行向受关税影响行业的企业提供更多贷款。卡尼上周警告称，美国经济衰退风险上升，这将迫使政府出手帮助加拿大人减轻经济冲击。

　　其竞选对手、保守党领袖皮埃尔·波利耶夫也承诺为受关税冲击行业的工人提供财政支持，并表示将用相关资金减税。

　　G7央行也将开闸放水？

　　值得一提的是，展望本周，自特朗普的贸易战引发全球市场动荡以来，G7集团所首次做出的货币政策决定也可能会引发大西洋两岸的不同反应。

　　尽管加拿大央行官员周三可能会维持借贷成本不变，以防范与美国持续的关税战可能带来的通胀影响，但人们普遍预计欧洲央行将在周四降低利率，以帮助欧元区经济免受关税影响。

　　美联储的下一次决定要到5月7日才会做出，因此本周的会议将让欧洲和加拿大的央行政策制定者率先肩负起安抚投资者的责任，同时评估特朗普行动带来的经济影响。

　　美国总统已暂停其承诺的多项最严厉关税措施，但市场波动和普遍存在的不确定性仍可能给市场造成持续损害。欧洲央行行长拉加德上周五暗示了这些风险，她表示，官员们正在监测形势并掌握可用工具，价格稳定和金融稳定是相辅相成的。

　　这是两年多来，拉加德和她的同事们第二次在美国市场经历动荡之后，在美联储政策制定者会议召开之前举行会议——在2023年硅谷银行倒闭引发市场动荡之后，欧洲央行曾选择毫不犹豫地兑现了加息50个基点的承诺。

　　这一次，欧洲央行的决定可能更加无需纠结。由于特朗普关税可能会打击经济，而欧盟目前暂缓了采取通胀应对措施，人们普遍预计欧洲央行官员将会把利率下调25个基点。

　　加拿大央行则需要考虑更多权衡。特朗普的关税措施已经损害了企业投资和消费者支出，而通胀预期却在飙升。周二公布的该国消费者物价数据（CPI）可能对他们的判断至关重要。

　　而在美国，在美债收益率直线攀升、美元走弱以及受美国贸易政策影响的股市暴跌的背景下，投资者将从美联储政策制定者那里寻求有关其降息意愿的线索。美联储主席鲍威尔将于周三在芝加哥经济俱乐部发表演讲，阐述他对经济的评估。同一天，地区联储主席施密德和洛根也将讨论经济和银行业问题。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日发表讲话，已表示有信心在投资者消化特朗普不断变化的贸易政策后，市场将保持有序，并表示央行必须继续专注于稳定通胀预期。