特朗普远离西方盟友之际 德银警告：美元地位恐将面临重大风险
发布时间：2025-03-28 11:35:00
财联社3月28日讯（编辑 刘蕊）在美国总统特朗普一步步撕裂与欧盟、加拿大等西方盟友的关系之际，德意志银行警告，如果特朗普迫使美联储停止流动性支持措施，将对美元作为储备货币的地位构成二战结束以来最大的风险。
特朗普令欧洲央行担忧
本周早些时候，有报道援引消息人士称，欧洲央行和欧洲的监管官员已经就特朗普政府在市场压力时期推动美联储退出全球融资市场的可能性，进行了非正式讨论。
尽管还没有任何迹象表明，特朗普政府希望美联储缩减在过去危机中提供的所谓货币互换额度。但不可否认的是，美国正在贸易、军事安全等方面与其他西方盟友渐行渐远。
当地时间周四，德意志银行外汇研究主管萨拉韦洛斯（George Saravelos）发布报告称，即使美联储不采取行动，外界对互换额度可靠性的担忧也可能对美元造成损害。
萨拉韦洛斯写道：“如果这种担忧在美国的西方盟友中普遍存在，它可能会创造出自二战后全球金融架构建立以来全球去美元化最重大的推动力。”
美联储货币互换机制面临威胁
美联储的货币互换机制最早于上世纪60年代推出，允许全球机构用本币借入美元，缓解金融压力时期对美元的需求。随着2007年金融危机的升温，美联储的这种支持在市场动荡时期被重新启用，长期以来一直被视为一种重要的保障——尽管很少被动用。
欧洲央行、日本央行、加拿大央行、英格兰银行和瑞士央行目前都与美联储建立了长期互换机制。在2020年初新冠疫情造成市场混乱的高峰期，该机制还延伸至韩国央行、巴西央行和墨西哥央行等其他央行。
萨拉韦洛斯指出，美联储对该计划需担起全部责任。但是，特朗普政府可以对美联储产生间接影响——要么通过所谓的“道德劝说”，要么通过特朗普任命的管理委员会成员。
萨拉韦洛斯补充说，如果美联储在面临紧迫压力时选择停止流动性支持，或者试图利用这一工具作为美国其他政策目标的交换条件，将会产生深远的影响。随着全球机构争相获得美元资金，美元将大幅升值，从而推高需求。它还可能导致在外汇掉期市场上经常对冲的美国资产被“贱卖”。
最重要的是，外界对美联储作为“全球最后贷款人”的重要角色的怀疑，将“加速其他国家减少对美国金融体系依赖的努力，”萨拉韦洛斯写道，中国和俄罗斯这两个没有与美联储进行货币互换的主要经济体，已经积累了大量非美国货币，近几十年来，他们的外汇储备和经济也实现了去美元化。
美联储还提供了其他旨在缓解全球市场流动性问题的工具。2020年3月，它与更广泛的外国机构建立了回购协议操作，并于2021年7月成为永久性操作。该工具允许外国机构将其存放在美联储的美国国债兑换成美元，而不是迫使它们在面临压力时清算所持美国国债或利用私人回购市场。
