进口商需求推动美元兑日元反弹，但后市仍面临下行压力
发布时间：2025-03-26 14:04:00
周三（3月26日）亚洲时段，日本进口商的美元/日元买盘推动汇价从149.4升至150.46附近，延续昨日自149.55低点的回升势头。欧元/日元、英镑/日元及澳元/日元同步走强，显示日元短期面临抛压。
美债收益率持稳，日债收益率受加息预期支撑
美债收益率保持坚挺，而日本国债收益率因市场对日本央行（BOJ）5月加息的预期升温维持高位。
日本央行行长植田和男在国会听证会上维持鹰派立场，强调“密切关注汇市动向”，进一步强化政策转向预期。
根据Totan Research/Totan ICAP的民调，市场预计BOJ可能在5月加息（概率25%），6月（32%）或7月（27%）调整政策的可能性也在上升。
日本一家大型投行甚至建议在美元/日元反弹至151.00附近时逢高卖出，周二东京时段汇价一度触及150.95，但随后回落。。
风险情绪改善，日股小幅上涨
亚洲市场风险偏好回升，日经指数上涨0.7%至38052点，削弱日元避险需求。
日本2月企业服务价格指数同比上涨3.0%，通胀压力持续，市场押注日本央行将进一步收紧政策。
投机仓位调整，日元净多仓仍处高位
截至3月18日，IMM日元净多仓为122，964口，虽较前一周的133，902口有所减少，但仍处于较高水平，显示市场仍倾向于做多日元。交易员策略普遍为“逢高卖出美元/日元”，尤其是在类似周二这样的短线冲高行情中。
技术分析：反弹难改下行趋势
美元/日元仍位于200日均线（151.70）下方，小时图徘徊于一目均衡云区（149.77-150.32），短期或维持震荡。
200日均线（151.70）是重要技术关口，若突破可能破坏当前下行趋势。3月11日低点146.55是关键支撑，进一步看向146.00，甚至145.93（2024年10月4日低点）。
欧元/日元逼近200日均线（162.38），英镑/日元测试194.08（200日均线），澳元/日元处于91.78-95.74区间波动。
结论：尽管进口商买盘及风险情绪推动日元短期回调，但美元/日元整体下行趋势未变。
北京时间14：02，美元兑日元现报150.47/48。
