美债收益率下滑施压美元，短期继续走低
发布时间：2025-02-26 11:10:00
受短期美债收益率回落及美国经济数据疲软影响，美元指数周三下跌0.1%，接近11周低点。美元指数在亚洲市场早盘下滑至106.17，接近本周一触及的106.13低点，这是自去年12月10日以来的最低水平。市场对美国经济增长的乐观预期受到挑战，使美元承压，而避险货币日元则受到支撑。
美国经济数据疲软，市场押注美联储年内降息
最新数据显示，美国2月消费者信心指数下降7点，至98.3，为2021年8月以来的最大单月跌幅，远低于市场预期的102.5。
此外，近期零售、服务业及住房市场的表现同样疲软，市场对美联储降息的押注升温，预计今年将有两次25个基点的降息，最快可能在7月启动。
“美国经济数据整体低于预期，市场对美元的乐观情绪正在消退，”澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland表示。“同时，贸易政策的不确定性正在渗透到市场情绪之中，影响大宗商品货币，并推动避险货币升值。”
美债收益率下降，美元对避险货币走软
在市场降息预期增强的背景下，两年期美债收益率周三降至4.086%，接近周二触及的4.074%，这是自去年11月以来的最低水平。
美国财政部长Scott Bessent指出，美国经济的实际韧性可能不如表面数据所显示，通胀黏性、利率波动及政府就业增长主导当前经济结构。此外，他还表示，关税是重要的财政收入来源。
加拿大和墨西哥货币受贸易担忧情绪拖累，欧元受德国财政前景提振与此同时，美元兑加元小幅回落，较周二创下的1.4318高点有所回落。特朗普政府确认将于3月4日如期对加拿大和墨西哥实施新的关税措施，令加元承压。
欧元则受到德国财政政策预期的支撑，小幅上涨接近周一创下的1.0528高点。市场对德国可能扩大财政支出的预期推动欧元走强。
不过德国选举获胜者Friedrich Merz表示，他不会急于改革国家债务上限规则，且暂未决定是否支持新的大规模军费支出计划。
编辑观点：
短期来看，美元走势仍受美债收益率下滑和美联储政策预期的影响，若市场对美国经济增长的信心持续下滑，美元可能进一步承压。
此外，贸易政策的不确定性可能对加元及其他商品货币构成压力，未来市场关注的焦点仍是即将公布的经济数据及政策动向，这将决定美元的进一步走向。
