人民币走强！突破7.27关口！美联储降息预期有变？

发布时间：2025-02-20 14:41:00

　　转自：中国商报

　　2月20日，美元兑离岸人民币刚刚突破7.2700元关口，报7.27085元；美元兑在岸人民币报7.2787元。2月17日，在岸汇率开盘价报7.2450，日内盘中最高触及7.2424，为2月以来至今最高值；离岸人民币汇率依然维持强劲态势，日内最高触及7.2425。

　　消息面上，2月18日，央行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行的2025年第二期和第三期中央银行票据，已经进入起息日。此外，2月以来，中国科技股势如破竹，恒生科技指数年初以来涨幅超25%，阿里巴巴港股股价从年初低点涨近50%。

　　人民币稳步走强，央行明确的维稳信号、中国科技股资产重估等因素都发挥了关键作用。2025年以来，央行稳汇率政策频出。除了发行离岸央票，1月13日，为了更好地增加企业和金融机构的跨境资金来源，优化资产负债结构，央行和国家外汇局将跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。在年初的系列会议上央行多次强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行副行长宣昌能强调，2025年将发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，同时综合施策，稳定预期，采取公开宣示央行立场、用好宏观审慎管理工具等一系列有力措施，防范汇率超调风险。

　　再来看看美联储最新动态。美东时间2月18日，美国总统特朗普表示，将对进口到美国的汽车征收25%左右的关税，他将于4月2日正式宣布这一关税措施。此前，他还宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税。同时，取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。

　　据CME“美联储观察”工具，美联储3月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到5月维持当前利率不变的概率为91.3%，累计降息25个基点的概率为8.6%，累计降息50个基点的概率为0%。

　　美东时间2月19日，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨0.16%，报44627.59点；纳指涨0.07%，报20056.25点；标普500指数涨0.24%，报6144.15点。

　　在中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.38%。热门中概股涨跌不一，万国数据涨5.49%，爱奇艺涨4.99%，理想汽车涨3.24%，小鹏汽车涨2.92%，京东涨0.72%，蔚来涨0.69%，好未来涨0.55%；腾讯音乐跌3.75%，拼多多跌3.14%，百度跌2.36%。

　　美联储1月货币政策会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。

　　会议纪要显示，特朗普的政策提案引发了美联储对通胀上升的担忧。决策者普遍认为，贸易政策、移民政策变化以及地缘政治风险可能推高通胀，而企业普遍表示将通过提价转嫁进口关税成本。这一不确定性使得美联储在短期内降息的可能性降低。

　　利率期货市场预计，美联储可能会在7月进行2025年的第一次或许也是唯一的一次降息。决策者一致认为，在通胀明显朝着2%目标回落之前，应保持利率不变。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet表示，美联储可能会等到关税问题尘埃落定后再提供更明确的前瞻性指引，预计今年仅在12月降息一次。

　　中国商报综合自每日经济新闻、上海证券报等