美联储夏末前完成政策框架评估 平均通胀目标策略或基本保留
发布时间：2025-02-18 11:20:00
新华财经北京2月18日电 有消息称，美联储计划在夏末前完成对现有政策框架的评估，预计其“平均通胀目标”（Average Inflation Targeting， AIT）策略将在此次评估后基本保留。AIT策略允许通胀在一段时间内超过2%，以弥补之前低于该水平的时期，从而避免过早收紧货币政策对就业市场造成负面影响。
2020年，美联储对已运行近9年的政策框架进行了重大调整，核心之一便是将原2%的通胀目标转变为2%的平均通胀目标。这一改变使得美联储不仅关注当前通胀预期的变化，还需考虑过去一定时期的平均通胀水平。AIT策略为美联储提供了更大的灵活性，在经济低迷时不会因担心通胀暂时上升而过早收紧政策，这在一定程度上缓解了就业市场的压力。
然而，AIT策略也面临诸多挑战和批评。尤其在2021年通胀飙升期间，一些人认为该策略导致了美联储反应迟缓，加剧了通胀失控的风险。此外，尽管核心PCE通胀率在过去20年的平均值为2.1%，但近期的高通胀数据以及物价上涨带来的政治和社会敏感性问题，表明AIT策略可能未能完全解决现实中的经济挑战。
面对这些挑战，美联储主席鲍威尔表示，今年的框架评估将反思近期的经验，并接受必要的批评和审慎调整。
瑞银经济学家预测，美联储可能会重新平衡通胀和就业的重要性，并给予通胀预期更大的重视。同时，他们认为AIT策略的核心内容仍将大体保留，这意味着美联储可能会继续容忍阶段性低于2%的通胀，以实现长期的平均通胀目标。
值得注意的是，美联储似乎无意修订2%的既定通胀目标。鲍威尔强调，通胀目标不会是此次框架评估的重点。然而，考虑到当前的高通胀环境以及债券市场和更广泛的经济状况，美联储可能需要采取更加坚定的措施来控制通胀，而这可能包括维持较高的政策利率，直至通胀回归至目标水平。
编辑：崔凯
