美联储重磅即将来袭！华尔街的观点仍然分歧较大
发布时间：2025-02-16 21:32:00
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美联储将于北京时间周四（20日）凌晨公布1月利率会议纪要，投资者届时将从中寻找有关未来货币政策动向的线索。
对于年内美联储货币政策的走向，华尔街的观点仍然分歧较大。
据芝商所“美联储观察”，交易员认为美联储年内还会降息2次，分别在6月和10月的会议上，预计到年底，联邦基金利率将被降至3.75%—4%的区间。
华尔街各大投行则分歧较大。高盛和瑞银均预期降息2次，而德银认为美联储年内将不会降息。
高盛认为，美联储将于今年6月和12月进行2次25个基点的降息，然后在2026年降息一次，最终利率为3.5%—3.75%。该行认为，由于考虑到持续的反通胀，降息看起来是合理的，但鉴于实体经济的强劲，降息似乎不是必要的。高盛表示，在概率加权的基础上，市场定价过于鹰派。
瑞银认为，美联储仍有可能在今年内再降息50个基点。美国此前公布的去年12月非农业职位增幅远较预期高，市场普遍预期美联储今年6月前不会再降息，全年降息25个基点的次数也可能少于2次。以Mark Haefele为首的瑞银策略师团队认为，最新就业数据可能令美联储官员更加关注美国通胀或未能回落至2%的目标，因此不会急于降息。但瑞银仍相信，美国经济增长将持续放缓，最终可令通胀有序下滑，趋近于2%，美联储届时会再降息2次各降25个基点。
德银则认为，今年根本不可能降息。瑞银在上月发布的报告中重申了其观点，即2025年联邦基金利率可能保持在4%以上，基本情况是没有进一步降息。报告还指出，一些美联储参与者已经开始将特朗普政策的潜在经济影响纳入他们的预测，这可能导致2025年和2026年的通胀预测更高。该行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，特朗普的政策组合将使通胀维持在2.5%以上，因为减税刺激了经济增长和支出，而特朗普的保护主义贸易计划可能加速价格上涨。
事实上，不少投资机构已经开始预期美联储年内将会加息。
“我们不相信美联储会在2025年降息——我们甚至不认为美联储已经结束（收紧货币政策）”，ABPInvest创始人兼首席投资官Thanos Papasavvas在一篇专栏文章中写道，“相反，我们预计有弹性的美国经济和特朗普的政策将推高通胀预期，迫使美联储主席鲍威尔从9月开始加息。”他还提到，美联储在错误地判断之前价格上涨是暂时的之后，希望维持其抗通胀的信誉。
债券巨头太平洋投资管理公司（Pimco）的首席投资官Dan Ivascyn上周表示，由于华尔街正在等待更多经济数据和特朗普政策的明确性，央行准备“在可预见的未来”维持利率不变。他补充称，虽然加息不在他的基本预测范围内，但加息“肯定是可能的”，因为最近的调查显示消费者的通胀预期有所上升。
责编：叶舒筠
校对：王锦程
