本周财经前瞻：美联储纪要领衔，企业财报季火热继续

发布时间：2025-02-17 11:10:00

　　由于最新通胀数据释放出美联储可能降息的积极信号，标普500指数成功刷新历史高位。截至上周收盘，市场继续表现强劲，纳斯达克综合指数飙升逾2.5%，标普500指数紧随其后，上涨近1.5%，而道琼斯工业平均指数则温和上涨约0.5%。新的一周，投资者将密切关注美联储将于周三下午2点（美国东部时间）发布的1月会议纪要，以获取该央行对未来利率走势看法的更多线索。

　　企业财报季正如火如荼地进行，阿里巴巴（BABA.US）和沃尔玛（WMT.US）的季度报告备受瞩目。预计将有46家标普500指数成分公司在本周这个因假期而缩短的交易周内公布业绩。

　　相比之下，接下来一周的经济数据发布相对平静，但美联储1月会议纪要、制造业和服务业活动数据更新以及消费者信心指数仍将是投资者密切关注的重要指标。值得注意的是，周一为美国总统日，美国市场将休市。

　　回顾上周，两份一月份通胀数据虽然显示物价涨幅超出华尔街预期，但经济学家从细节中解读出这对市场和美联储而言是个利好消息。个人消费支出（PCE）指数、消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）的类别评估显示，1月份价格上涨速度可能有所放缓。

　　经济学家预计，剔除食品和能源等波动性较大的类别后，“核心”个人消费支出（PCE）1月份可能达到2.6%，低于12月份的2.8%。这一预期使得市场预计美联储将在2025年降息一到两次，与前一周的预期相比变化不大。更重要的是，许多经济学家认为美联储更接近降息而非加息。

　　摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭在报告中指出：“我们认为美联储加息的门槛仍然很高。通胀预期的演变和关税对服务通胀的二次影响仍是关注重点。但就目前而言，我们仍认为美联储政策结果的分布更偏向于降息而非加息。”

　　此外，标普500指数此次重返历史高点，并非仅靠少数几只科技股的推动。虽然Meta（META.US）股票已连续上涨20天，今年涨幅超过25%，为标普500指数的上涨做出了贡献，但Meta和亚马逊（AMZN.US）是2025年迄今为止唯一跑赢标普500指数的七大科技股中的两家。

　　与此同时，2025年初跑赢该指数4%涨幅的公司数量激增。截至周三收盘，标普500指数中有48%的股票在2025年的表现优于该指数，与25年中值一致，高于去年的29%。过去两年是25年来跑赢该指数的股票数量最少的两年。

　　Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示，参与当前反弹的股票数量表明牛市实力强劲，但并不一定意味着基准指数本身会持续走高。他警告称：“如果几周后英伟达公布一份糟糕的报告，我们可能会看到市场走低。但我们仍会看到轮动，只是不会出现在那些真正成为头条新闻的股票上。”

　　人工智能领域的狂热似乎仍在市场上持续发酵。尽管许多科技巨头今年尚未成为市场领导者，但人工智能软件公司Palantir（PLTR.US）是2025年标普500指数中表现最好的公司，涨幅超过55%，其次是超微电脑（SMCI.US），涨幅也超过50%。

　　周五，其他人工智能股票的积极走势进一步凸显了这一趋势。在英伟达披露其最新持股情况后，投资者迅速调整持仓结构。这家人工智能芯片巨头抛售了Serve Robotics（SERV.US）和SoundHound AI（SOUN.US）的股票，导致这两只股票遭抛售。与此同时，中国自动驾驶汽车公司文远知行（WRD.US）的股价几乎翻倍。

　　以下是本周重要经济数据和财报发布日程：

　　周一：美国总统日，市场休市。

　　周二：经济数据包括2月份帝国制造业指数（预期-1，前值-12.6）和2月份NAHB房地产市场指数（预期47，前值47）。财报方面，戴文能源（DVN.US）、西方石油（OXY.US）和托尔兄弟（TOL.US）将公布业绩。

　　周三：经济数据包括截至2月14日当周MBA抵押贷款申请（前值2.3%）、1月新屋开工月率（预期-7%，前值+15.8%）、1月建筑许可月率初值（预期-2.3%，前值-0.7%）以及美联储1月会议纪要。财报方面，Carvana（CVNA.US）、芝乐坊餐馆（CAKE.US）、Etsy Inc（ETSY.US）、佳明（GRMN.US）、Toast（TOST.US）和Wingstop（WING.US）将公布业绩。

　　周四：经济数据包括截至2月15日当周首次申请失业救济人数（前值为213，000）、2月份费城联储商业前景（预期值为25.4，前值为44.3）和1月份领先指数（预期值为0%，前值为-0.1%）。财报方面，阿里巴巴、沃尔玛、Block（XYZ.US）、Booking Holdings（BKNG.US）、Rivian（RIVN.US）、Shake Shack（SHAK.US）、Unity Software（U.US）、德州公路酒吧（TXRH.US）和Dropbox（DBX.US）将公布业绩。