印尼意外降息、印度放开波动，亚洲央行要放弃“货币保卫战”了？
发布时间：2025-01-17 14:17:00
华尔街见闻
在经济持续低迷的压力下，一些亚洲央行开始优先考虑提振经济，而非管理汇率
在美元持续走强的冲击下，亚洲主要央行近日的做法令人感到意外：
周三，印尼央行意外降息以提振经济，尽管此举打击了本已疲软的印尼盾；
周四，韩国央行出人意料地维持利率不变，称在政治动荡冲击韩元的情况下很难做出降息决定；
2月，印度央行的利率决定成为交易员关注的焦点，此前新任行长Sanjay Malhotra表现出允许卢比更自由浮动的意愿，这意味着印度可能偏离此前严格控制汇率的做法……
这是否意味着，亚洲央行正在放弃“货币保卫战”？Mizuho Bank策略师Ken Cheung指出：
“这些令人意外的利率决定凸显了亚洲利率和货币前景的不确定性日益加剧，亚洲央行似乎正努力在汇率稳定和支持增长之间取得平衡。”
此前，一些亚洲央行通过干预来捍卫本币汇率，但这种做法消耗了许多外汇储备。印度外汇储备自去年9月末创下7050亿美元的历史新高后已经下降了700亿美元，韩国的外汇储备在两年内也减少了超过500亿美元。
与此同时，美元继续保持强势，特朗普政策依然存在高度不确定性。
因此，在经济持续低迷的压力下，一些亚洲央行开始优先考虑提振经济，而非管理汇率。TD Securities宏观策略师Alex Loo表示：
“如果特朗普在强势美元背景下推进关税政策，我认为亚洲央行将很快放弃积极捍卫本币汇率。”
BofA Securities外汇和利率策略联席主管Claudio Piron也表示：
“这是因为央行将转向降息，优先支持增长，而不是过分强调汇率稳定的需要。”
除利率外，分析师预计亚洲央行还将部署一系列工具来管理货币，但是，亚洲央行能否有效地保护本币免受美元上涨潮流的影响仍不明确。DBS Bank高级经济学家Radhika Rao总结道：
“该地区的政策反应正在出现分化，因为央行在权衡国内优先事项与全球因素引发的货币和债券市场波动。当局可能会出手限制剧烈波动，但无法扭转大势。”
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