通胀顽固，澳洲联储维持利率不变，交易员预计明年5月降息
发布时间：2024-11-05 14:25:00
华尔街见闻
澳洲联储的决策委员会表示，当前国际前景和地缘风险存在“高度不确定性”，且在通胀“可持续”地达到2-3%的目标区间之前，不会降息。因此，交易员将降息的预期从2025年2月推迟至2025年5月。
通胀顽固，澳洲联储还不准备降息。
11月5日周二，澳大利亚储备银行（RBA）维持利率在4.35%的十三年高位不变，符合预期。澳洲联储不降息的决策旨在继续对顽固的通胀施压，并等待美国大选的结果。
澳洲联储的决策委员会表示，他们的政策没有“排除任何可能性”——当前国际前景和地缘风险存在“高度不确定性”，且CPI可持续地处于目标区间内还需要一段时间，因此仍需要对通胀的上行风险保持警惕。
此外，由于紧缩的货币政策，澳大利亚的经济增长在过去一年显著放缓。
不过，澳大利亚的失业率维持在历史低点4.1%，这使得澳洲联储行长Michele Bullock及其同事对实现“软着陆”充满信心。
交易员预测，决策委员会暂时不会改变政策立场。
消息公布后，澳元和澳大利亚3年期国债收益率双双上涨。目前，澳元兑美元上涨0.21%报0.6599，澳大利亚3年期国债收益率涨超2个基点报4.122%。
通胀高企，决策委员会还不准备降息
尽管澳大利亚的核心CPI已从2022年的高峰有所回落，但目前仍为3.5%，高于目标区间，且服务业通胀仍然强劲。澳洲联储的最新预测显示，核心通胀将在2025年中后期达到2-3%的目标区间，略早于8月的预测。
Bullock曾多次表示，澳洲联储的决策委员会还不准备降息——在通胀“可持续”地达到2-3%的目标区间之前，不会降息。
决策委员会在声明中表示：
“核心通胀依然过高，要实现通胀持续处于目标区间并接近中点，还需要一段时间。”
因此，交易员将降息的预期从2025年2月推迟至2025年5月，Saxo Asia Pacific的首席投资策略师Charu Chanana表示：
“在全球央行的货币政策中，澳洲联储仍偏鹰派，继续避免明确暗示降息，尤其是在市场等待美国大选结果的时候，这种立场显然未能对市场产生太大影响。”
澳大利亚货币政策和财政政策不同步
尽管强劲的就业市场支撑了需求，但经济学家表示，货币政策和财政政策的不同步使得澳洲联储的工作更加困难。
评级机构Fitch Ratings估计，澳大利亚政府的财政赤字将在2025财政年出现，主要由于政府实行减税，且澳大利亚主要出口商品价格下降。Fitch Ratings还将澳大利亚的财政政策描述为“适度扩张性”。
在季度政策声明中，澳洲联储也提高了对2025年6月至2026年12月期间公共需求的预测。
加拿大皇家银行首席经济学家Su-Lin Ong表示：
“澳大利亚的公共支出过热，在我们看来，政府消费需求与澳洲联储在2025年进行温和降息的周期相一致。”
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