美债反弹乏力，交易员聚焦本周CPI，通胀担忧卷土重来
发布时间：2024-10-08 23:35:00
来源：华尔街见闻
德意志银行策略师Jim Reid表示，通胀风险日益增加的担忧促使昨天出现新一轮的债券抛售，因为投资者降低了对美联储快速降息的预期。近期油价的上涨也推高了美债收益率，因为这可能会重新激发通胀压力。
鉴于美国9月非农强劲重燃通胀担忧，交易员正在焦急等待周四CPI数据公布，周二美债反弹乏力。
10月8日周二，美债盘中一度齐涨，告别四日连跌走势，其中短期债券一度主导美债上涨，欧股早盘，两年期国债收益率一度跌约6个基点，十年期国债收益率一度跌超3个基点回落至4%以下，三十年期国债收益率跌近3个基点。
但随后美债均有所回落，长端美债仍遭抛售转跌。美股盘前，十年期美债收益率反弹涨约3个基点至4.053%，徘徊8月1日以来最高。
非农大超预期后，市场继续押注美国经济将恢复良好，同时通胀担忧卷土重来，美联储大幅降息预期降温，购买美债的热情回落，长债收益率仍高于4%。
德意志银行策略师Jim Reid表示，通胀风险日益增加的担忧促使昨天出现新一轮的债券抛售，因为投资者降低了对美联储快速降息的预期。
Reid还表示，近期油价的上涨也推高了美债收益率，因为这可能会重新激发通胀压力。
“随着油价上涨和美国宏观数据的强劲，投资者对通胀风险的定价进一步增强。事实上，美国二年期通胀掉期昨日上升至2.39%，创下近三个月以来的最高水平，而上个月此时曾短暂跌破2%。”
Plurimi财富首席投资官Patrick Armstrong在彭博电视上表示：
“市场在定价美联储降息时确实有些超前。我认为到2025年，通胀可能再次成为一个问题。”
美国圣路易斯联储主席Musalem周二也警告说，进一步的降息应当是渐进的。
为了寻找美联储下一步行动的线索，目前，交易员正在关注周四的CPI数据，他们预计数据将显示美国价格增长速度逐渐放缓。与此同时，交易员还在关注周二周三的三年期和十年期债券拍卖的需求水平。
不过，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele对美国通胀进一步放缓没有任何怀疑，他表示，投资者仍需为利率下降做好准备，预计美联储在11月和12月将各降息半个百分点。
“美国的数据并没有强劲到让美联储在全球降息周期中即将结束。”
根据CME FedWatch工具，目前市场预期美联储在11月7日的会议上，有88.7%的概率降息25个基点。一周前，市场对11月降息50个基点的概率预估为36.8%，但现在这一概率为零。
此外，市场还预计美联储到今年年底将降息约50个基点，到2025年10月将降息不到150个基点。这一预期比9月底的预期减少约200个基点。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
