若7月非农低于预期，警惕美指跌破104.10下看103.20！

发布时间：2024-08-02 10:21:00

　　8月1日，市场分析师Jeff Cox撰文称，美国7月就业市场可能有所降温，因经济逐渐放缓，且飓风Beryl料令就业动能减弱。不过，即使7月份非农就业报告确实显示就业形势转弱，预计这种下降也只会是渐进式的，与美联储希望推动的温和放缓保持一致。

　　据道琼斯的普遍估计，7月份就业人数将增加18.5万人，低于6月份的20.6万人，失业率将保持在4.1%。过去一年半的就业报告经常超出市场预期。

　　但一些经济学家认为，这份报告可能是乐观的。高盛预计，肆虐德克萨斯州大部分地区（尤其是休斯顿）的Beryl飓风将减少1.5万个工作岗位。高盛认为，7月非农将更接近16.5万（前值20.6万）。花旗预计的数字甚至更低——新增就业人数为15万人，失业率将略微上升至4.2%。

　　美国非农增长走势

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　　如果失业率继续攀升，人们可能会担心所谓的“萨姆规则”（Sahm Rule）有被触发的危险。这条规则毫无疑问地指出，当三个月的失业率平均比12个月低点高出0.5个百分点时，经济就陷入了衰退。一年前，美国失业率在开始攀升之前为3.5%。

　　美国失业率走势

　　鲍威尔美联储政策会议后的新闻发布会上表示：“我们的信心正在增强，因为我们正在获得良好的数据。坦率地说，劳动力市场状况的疲软让你更加相信经济没有过热。”

　　市场将关注周五的数据，以确认鲍威尔对劳动力市场的看法是否准确，以及美联储是否过于自信，是否等待太久才开始降息。

　　华尔街越来越多的人一致要求美联储开始放松货币政策，因为大多数指标显示，通货膨胀率离美联储2%的目标只有很短的距离。例如，DoubleLine首席执行官Jeffrey Gundlach周三表示，他认为美国经济已经在衰退边缘徘徊。

　　一如既往，市场还将关注报告中的平均时薪数据，以寻找潜在通胀的迹象。

　　美国平均每小时工资年率

　　Russell Investments投资策略师BeiChen Lin表示：“即使这份报告显示工资压力出人意料地保持‘停滞’或略有重新加速，我们认为，美联储迄今在通胀方面取得的进展意味着，只要随后发布的数据（如7月CPI）配合，美联储9月份应该仍有机会降息。”

　　非农报告如何影响美元指数

　　市场分析师Ang Kar Yong撰文称，根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME Fed watch Tool）的数据，目前市场预计美联储9月份降息的可能性接近100%。总体而言，市场预计美联储将在今年年底前两次降息。如果7月非农报告低于市场预期，失业率上升和/或平均收入增长放缓，美联储在年底前降息两次以上的可能性将增加。

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　　这无疑会给美元指数带来额外的看跌压力。相反，高于预期的结果几乎肯定会加强美元指数的短期看涨趋势，甚至可能试图突破104.80，从而拖累金价走低。

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　　由于对美国货币政策宽松周期即将开始的预期，美元指数在过去一个月一直处于下跌趋势，并达到了103.60的支撑位。如果价格跌破104.10，预计将进一步下跌至103.20。相反，突破104.50将开启通往105.50的道路。

　　美元指数日线图北京时间8月2日10：20，美元指数报104.39