加拿大央行降息以刺激经济 通胀压力缓解但外部风险仍存

发布时间：2024-07-25 11:23:00

　　新华财经北京7月25日电（王晓伟）加拿大央行将基准利率从4.75%降至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。加拿大央行预计，GDP增速将在2025年恢复到潜在水平之上。此外，加拿大央行还表示，疲软的经济数据压低整体CPI，但是房价、服务价格对CPI形成支撑作用；经济下行风险在货币政策决策中变得更重要。

　　评估通胀压力

　　加拿大采用对称和灵活的通胀目标制，目标是维持2%的通胀率，同时支持实现最大可持续就业水平。

　　加拿大央行使用多种货币政策工具，包括调整隔夜利率、前瞻性指引、大规模资产购买等，来影响总需求和通胀压力。

　　加拿大央行定期发布货币政策报告，向公众解释其对经济和通胀的判断，并考虑广泛的劳动力市场指标来制定政策。

　　当前加拿大经济增长温和，存在一定产出缺口，通胀压力有所缓解。但房地产市场和劳动力成本仍可能带来上行压力。

　　外部经济风险

　　加拿大央行密切关注外部经济环境的变化，如美国经济放缓和高通胀，以及可能影响加拿大经济和通胀的其他风险因素。

　　如果这些外部风险因素出现，将会拖累加拿大的商品价格和出口需求，从而拉低加拿大的经济增长和通胀。

　　面对这些外部风险，加拿大央行可能需要采取适当的货币政策措施，如调整利率、前瞻性指引或大规模资产购买等，以维护价格稳定和支持经济增长。

　　同时，加拿大央行还会密切关注劳动力市场指标，考虑广泛的就业数据来制定政策，以应对外部冲击对就业的影响。

　　平衡价格稳定和经济增长

　　加拿大央行保持2%的通胀目标作为货币政策的核心框架，同时利用1%-3%的灵活区间，在适当的条件下积极寻求最大可持续就业水平。

　　在利率较低的情况下，利用前瞻性指引、大规模资产购买、信贷支持等工具来刺激经济增长，但前提是要保持中期通胀预期稳定在2%左右。

　　密切关注劳动力市场指标，系统地向公众报告就业状况如何影响政策决策 。

　　预计2024年下半年和2025年，随着利率逐步下降以及家庭和企业信心的提升，经济增长将有所加快。

　　同时，适度的经济供给过剩将抑制通胀压力，预计2025年下半年通胀将稳定在2%目标附近。

图为主要经济体经济增长分析 来源：加拿大央行

加拿大通胀水平仍高于央行目标 来源：加拿大央行

图为截至6月18日加拿大原油价格、WTI原油价格、布伦特原油价格变化对比 来源：加拿大央行

　　2024年1-6月货币政策回顾：

　　加拿大央行在2024年6月5日宣布降息25个基点，将隔夜利率目标从5%下调至4.75%，这是自2020年3月以来的首次降息 。

　　加拿大的通胀率从2023年12月的3.4%下降至2024年4月的2.7%，显示出通胀压力正在缓解。

　　加拿大央行关注的核心通胀指标也显示出放缓的趋势，第一季度该指标持续下降，接近历史平均水平，尽管当时住房价格通胀仍然较高。

　　加拿大经济增长在2023年下半年停滞之后，在2024年第一季度恢复，GDP增长1.7%，但企业招聘速度低于劳动年龄人口增长的速度，工资压力存在但逐渐缓解

　　加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，如果通胀继续缓解，加拿大央行将进一步降息，但同时也警告称，如果过快降低利率，可能会危及之前取得的抗通胀成果。

　　尽管通胀有所放缓，但一些经济学家担心通胀可能比加拿大央行希望的更加“粘性”，特别是考虑到核心通胀的上升和其他潜在的通胀压力。

　　加拿大的劳动力市场数据显示企业继续招聘，尽管就业增长速度低于劳动年龄人口的增长速度，工资压力存在但逐渐缓和。

　　加拿大央行的降息决定导致加元对美元的汇率稍有走弱，但市场对此已有预期，因此跌幅相对有限。

　　作为G7国家中首个降息的央行，加拿大央行的决策可能会对全球其他央行的货币政策产生示范效应，特别是对美联储的决策产生压力。

　　编辑：王姝睿