美联储今年会降息吗？
发布时间：2024-04-12 00:03:00
北京青年报
当地时间4月10日，美国劳工部公布的数据显示，3月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨3.5%，大幅高于前值3.2%，创下2023年9月以来最高水平，大大高于市场预期。数据公布后，在金融市场引起强烈反应，美股三大指数集体收跌，美国10年期国债收益率上涨18个基点至4.55%，美元较其他主要货币也都有所升值。各大金融机构也纷纷延后美联储降息的预期时间，并下调降息幅度的预期。
同日，美联储公布了3月货币政策会议纪要。纪要显示，大多数美联储官员担心通胀没有很快向2%的目标回落，虽然他们仍预计今年适合降息，但同时也预告可能很快放慢量化紧缩的步伐，通胀下降的进程将崎岖不平。
瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点指出，核心通胀率的上升继续由服务带动。
考虑到高利率可能抑制经济增长，瑞银仍然预期美国未来通胀率会逐渐降低。基于最新数据，瑞银预计美联储将在今年9月开始降息，比此前预期的6月延后了3个月，全年降息50个基点，比此前预计的75个基点下调25个基点。
在美国最新CPI数据披露后，高盛也调整了美联储降息的预期，预计美联储首次降息将在7月，而不是此前预计的6月。此前1月份，高盛预计美联储将从3月开始降息，今年一共降息五次。
据报道，高盛一直在调整美联储降息的预期。2月初美联储会议后，高盛将美联储首次降息的预期时间推迟至5月，继续预计今年有五次降息。到了2月下旬，高盛不再预期美联储在5月降息，只预计今年将有四次降息。3月，高盛表示，美联储6月份降息近在咫尺，预计今年将降息三次，而不是四次。
通胀数据公布后，芝加哥商品交易所集团（CME）的“美联储观察（FedWatch）”工具显示，市场将美联储首次降息时间从此前最有可能的9月推迟至11月，降息押注从75个基点大幅下降至50个基点左右，从市场定价数据来看，甚至还有部分交易员开始押注美联储全年不降息。
分析
有机构称美国通胀还未达到“实质性”改变
东吴证券宏观经济团队认为，美国通胀还没有达到“实质性”改变的地步，预计6月美联储不降息基本大局已定，从操作程序上，当前的数据不可能让美联储在4月底、5月初的会上给出首次降息的预期引导，而且鉴于美国制造业PMI在3月重回50上方，今年不降息的可能性已经大大上升。
开源证券宏观经济首席分析师何宁指出，从3月份数据来看，通胀趋势下行的条件已有变化，美联储将有必要对去通胀进程重新校准，年中降息的可能性已经基本消失，而9月FOMC会议离大选时间（11月5日）太近，且房租等核心服务通胀有一定的反弹压力，基准情形下，美联储或会选择不行动，因此首次降息时点或在四季度。若去通胀进程持续不及预期，美联储有可能2024年不降息。
文/本报记者 程婕
