本周看点丨美国非农能否降温，欧洲通胀或决定6月降息前景
发布时间：2024-03-31 10:39:00
OPEC+部长级会议将召开。
上周国际市场风云变幻，美国通胀报告符合预期，国际金价创历史新高。
市场方面，美股涨跌互现，道指周涨0.84%，纳指周跌0.30%，标普500指数周涨0.39%。欧洲三大股指全线走高，英国富时100指数周涨0.89%，德国DAX 30指数周涨1.72%，法国CAC 40指数周涨0.32%。
本周看点颇多，美国3月非农就业备受关注，此外还有2月工厂订单、3月汽车销售等数据同样关键。欧洲将公布3月通胀数据，或影响上半年降息预期。产油国组织OPEC+将召开部长级会议，关注有关市场前景的看法。
非农报告成焦点
美联储3月议息会议中， 联邦公开市场委员会（FOMC）重申了今年三次降息的预测。联邦基金利率期货显示，市场目前只对7月的降息进行了充分定价，确切的时间可能取决于通胀和就业增长放缓的程度。
本周美联储官员将继续发表例行讲话。其中包括美联储理事库克、鲍曼、库格勒，美联储负责监管的副主席巴尔等，美联储主席鲍威尔当地时间4月3日将在斯坦福大学就经济前景发表观点。
数据方面，美国3月非农报告成为最大看点。继2月增加27.5万人后，机构预计3月新增就业将下降至20万左右，失业率维持在3.9%，薪资增速小幅回落至4.1%。
在非农公布之前，投资者将通过ADP 3月私人就业数据、JOLT职位空缺数据和每周失业救济申请人数等指标寻找有关美国劳动力市场健康状况的进一步线索。其他值得关注的数据有ISM制造业和服务业PMI数据、美国2月工厂订单和贸易数据。
个股方面，特斯拉将公布季度产销数据，公司上周披露Fremont工厂下线公司第600万辆汽车。财报方面，李维斯和黑莓的业绩值得市场关注。
原油与黄金
国际油价连续三个月上涨，美国商业原油库存增长低于预期，市场押注OPEC+生产国联盟本周将继续目前的减产。WTI原油近月合约报83.17美元/桶，周涨2.9%。布伦特原油近月合约报87.48美元/桶，周涨2.5%。
SEB分析师希尔德洛普（Bjarne Schieldrop）表示：“我们预计，未来美国库存增长将低于正常水平，反映出全球石油市场略有赤字，这可能会给布伦特原油价格带来支撑。另外美国炼油厂利用率上周上升0.9个百分点，也支撑了价格。”
投资者关注OPEC+联合监测部长级委员会会议的线索。地缘政治风险的增加提高了人们对可能出现供应中断的预期，但OPEC+在6月举行全面部长级会议之前，不太可能对石油产量政策作出任何改变。
受美国降息预期和强劲的避险需求推动，国际金价创下历史新高。纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货报2238.4美元/盎司，周涨4.1%，当月上涨9.9%。
道明证券大宗商品策略师嘉利（Daniel Ghali）表示，交易员们正在假期前进行头寸调整，并在月底和季末（增加）交易活动，这提振了金价。他补充道，如果市场开始预计美联储将有一个更深的降息周期，黄金可能会进一步上涨，并有可能守住这些高点，但我们确实看到购买力耗尽的迹象在短期内出现。
Gainesville Coins首席市场分析师米尔曼（Everett Millman）认为，由于全球仍存在重大地缘政治紧张局势，这可能会促使投资者将黄金作为中性储备资产。尽管有一些迹象表明，通胀比政策制定者希望的要高，但这并不一定能解释目前黄金估值过高的原因。
欧洲降息能否明朗化
欧洲央行首席经济学家连恩上周表示，欧元区的薪资增长正在回归正常水平。连恩称，这是一个正常化的过程。他认为，该地区在遏制通胀方面取得了“良好进展”。在明年和后年，通胀应该稳定在其2%的目标附近，如果评估得到证实，那么他们将开始更密切地关注扭转其所做的一些加息。
下周的欧元区通胀和劳动力市场数据也备受关注。2月份整体消费者物价指数（CPI）下降至2.6%，预计3月份将进一步下降至2.5%。不包括食品、能源、酒精和烟草价格的核心CPI预计将小幅下降至3.0%。值得注意的是，欧洲央行内部呼吁在6月的会议上降息的声音越来越多，数据不及预期或强化外界信心。
全球评级机构惠誉以缓解经济政策风险为由，将英国主权信用展望从“负面”修订为“稳定”，并确认其主权信用评级为“AA-”。英国经济从2023年下半年的轻度衰退中反弹至今年1月的增长，这是在零售销售和住房复苏推动的。惠誉的谨慎预测假设在政策优先事项与降低公共财政可持续性风险之间取得平衡。
数据方面，英国2月份抵押贷款和信贷申请将受到关注，这将可以评估高利率情况下房地产市场的健康状况，以及消费者为增加支出而获得信贷的程度。此外，3月份英国房价调查、英国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）终值也将陆续揭晓。
本周看点
