2024开年美国两大“债主”表现不一，中国美债持仓回落，日本连增四个月

发布时间：2024-03-20 04:30:00

　　华尔街见闻

　　美国财政部公布，1月日本的美债持仓环比增长149亿美元至逾1.15万亿美元，创近一年半新高；中国的持仓减少186亿美元至7977亿美元，在连增两月后回落；第三大“债主”英国持仓下降2亿美元，跌落纪录高位。

　　美国官方数据显示，在美联储敞开降息大门但给近期降息预期泼冷水、美债涨势较去年末消减的今年1月，美国两大海外“债主”中国和日本可能并未不约而同增持美债。

　　据美国财政部当地时间3月19日周二公布的2024年1月国际资本流动报告（TIC），1月，日本持有美国国债1.1531万亿美元，总持仓连续第二个月创2022年8月以来新高，较去年12月环比增长149亿美元。到1月，日本的持仓连续四个月、最近八个月内第七个月增加。

　　自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。2023年全年，日本只有2月、5月、9月三个月持仓下降，因5月减持304亿美元创七个月最大月度减持规模，到12月，日本全年持仓净增加631亿美元。

　　TIC报告显示，截至1月，中国大陆的美债持仓在美国以外国家地区中稳居第二，继续仅次于日本。1月中国大陆持有美债7977亿美元，环比减少186亿美元，持仓在连续两个月增长后回落，总持仓未能继续脱离截至去年10月连续五个月所创的2009年以来十四年低谷。

　　从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元。2023年一年，中国的美债持仓净减少508亿美元。全年中国只有3月、11月和12月三个月增加，减持的九个月中，只有4月、10月的减少规模不足100亿美元，其他月份均减少超过100亿美元。

　　TIC报告还显示，英国1月仍是位居第三的美国海外“债主”，1月的美债持仓为7535亿美元，环比减少2亿美元，跌落去年12月所创的创纪录高位，四个月内首度持仓下降。

　　华尔街见闻曾提到，去年年末两个月美债价格大反弹，提振海外央行对美债的配置兴趣，中日两大“债主”增持美债也不算意外。上月有对冲基金经理认为，去年12月短期美债可能受到众多海外央行青睐，因为短债相比长债更受降息预期影响，能带来更高的抄底美债投资回报，并估计，12月美债价格上涨给中日英三大美国“债主”带来的美债持仓估值增幅可达到数十亿美元

　　市场数据显示，今年1月，三大美国股指连涨三个月；美债的价格表现不一，基准十年期美债的收益率累计升约3个基点，在连降两个月后回升，而对利率敏感的两年期美债收益率继续下行，累计降约4个基点，连降三个月；美元指数在连跌两月后反弹；纽约黄金期货止步三个月连涨。

　　国家外汇局上月公布，到1月末，中国的外汇储备为3.21932万亿美元，环比下降187亿美元，降幅0.58%，规模在连升两个月后回落。外汇局重申，外储规模受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的影响，指出1月美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互见。外汇局认为，中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，有利于外储规模保持基本稳定。

　　此前有媒体提到，中长期来看，海外资本对美债的投资意愿将继续分化，一方面，众多私人资本押注今年美联储降息带来的美债获利机会，另一方面，海外央行仍在稳步推进外储多元化配置。越来越多国家的央行考虑配置黄金替代美债，通胀、地缘政治风险、西方国家制裁措施、全球储备货币体系多极化趋势都是驱动央行持续增加黄金储备的主要因素。

　　国家外汇局的数据显示，1月末，中国官方的黄金储备达7219万盎司，环比增加32万盎司，连续15个月增长。自2022年11月起，中国央行15个月内累计增持黄金约955万盎司，去年一年黄金储备累计增长723万盎司。

　　中国央行是全球主要黄金买家，中国持续增持黄金也反映了去年全球央行大举购金的潮流。世界黄金协会报告显示，2023年全年，全球央行购买黄金规模合计1037吨，创历史第二高年规模，仅比2022年减少45吨。而且去年央行的购买量已约占全球黄金需求总量的四分之一。

　　世界黄金协会还看好今年央行的需求。其表示，受访央行的黄金储备在外储中占比15%，超七成的受访央行预计，未来12个月内全球黄金储备将增加。世界黄金协会的市场策略师预计，今年各国央行的购买量将减少约200吨，但仍高于2022年前的购买量，各国央行对黄金的需求实际上可能加速增长。

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