日本加息也召不回4万亿美元离岸资金
发布时间：2024-03-18 14:33:00
转自：金十数据
日本央行加息的传闻已经震耳欲聋，现在的预期时间不是3月就是4月，但根据最新的外媒调查，即便日本央行逐步收紧政策，日本的资金也准备继续留在海外。
在273名受访者中，只有约40%的人表示，日本央行自2007年以来的首次加息将促使该国投资者出售外国资产，并将收益汇回国内。这对美国股市和债市来说是个好消息。
日本央行即便近期加息，但幅度都是有限的，日本与其他主要经济体之间的收益率差距依然过大，令日本投资者难以跨越。这可能会缓解人们对于日本资金大量回流本国的担忧。由于日本投资者持有4.43万亿美元的巨额外国债券，一旦他们抛售，将对全球产生深远影响。
“我们看到大量的散户资金流向外国债券和股票，我认为日本央行负利率政策的结束不会改变这一趋势。”Fivestar Asset Management Co．的高级投资组合经理下村秀夫（Hideo Shimomura）表示。
在过去10年左右的时间里，日本资金大量流向美国和开曼群岛，以寻求更高的回报。
即使在对日本央行政策变化的猜测甚嚣尘上的情况下，日本投资者在今年头两个月仍购买了3.5万亿日元的外国债券，而在2023年共购买了18.9万亿日元，是三年来最多的。个人购买海外股票的情况在最近几个月也有所增加。
隔夜指数掉期显示，即使到2024年底，日本央行将政策利率提高至0.5%，这仍然比美国利率低大约400个基点，这对日元不利。日元兑美元汇率在过去一年中贬值约10%，是外媒追踪的16种主要货币中贬值最多的。
在MLIV脉冲调查的受访者中，有69%的人表示美元兑日元可能在今年结束时达到120至140。上周五，该汇率约为149。货币策略师预计日元的涨势将仅限于几个百分点。
德意志银行首席国际策略师艾伦·拉斯金（Alan Ruskin）表示：“任何因紧缩消息而导致日元走强的迹象，很可能会迅速逆转。”
日元的上涨空间有限将对日本股市产生积极影响。受日元疲软、宽松货币政策以及东京证交所改善公司治理的推动，日经225指数今年创下历史新高。过去一年，包括再投资股息在内，日本股指的回报率为45%，而标普500指数和摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）的涨幅分别为34%和30%左右。
受访者对日本股票也相对乐观，其中45%的人表示日股仍然在结构上被低估。“市场将会出现下滑，但我认为这并不意味着我们将进入一个下降趋势。”东京三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera表示，“如果美元兑日元跌至约120的水平，股票价格将受到影响，但这种情况不太可能发生。”
编辑：王晓伟
